周三开始打新股:今天算市值 明天可卖票筹资

制图 杨仕成

　　@华西都市报:本周三，IPO将正式重启，创业板的我武生物、中小板的新宝股份将率先开始申购。而随着IPO新规的实施，投资者“打新”“炒新”的难度也提高了。除了市值申购制度设定了投资的市值门槛外，新规将上市首日集合竞价的有效竞价范围设定为发行价上下20%，也使得过去的打新后首日就抛售的做法受到限制。

　　各路投资者期待已久的“打新”将在本周三正式开闸，创业板的我武生物、中小板的新宝股份将率先开始申购。由于本次IPO新规为“打新”制定了新规则，投资者打新也将有“新玩法”。例如，市值申购制度，将大大加大“打新专业户”的申购难度。此外，新股上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价上下20%的新要求，则意味着投资者必须要改变上市首日即抛的习惯。

　　市值申购应提前两天准备资金

　　对“打新”影响最大的莫过于市值申购制度。并且，沪深交易所的市值申购制度也有所区别。

　　深交所的规则为，投资者可申购额度根据其在网上申购日（T日）的前两个交易日（T-2日）日终的持股市值来确定，持有深市A股市值1万元以上才能参与申购，每5000元市值配给一个申购单位。因此，如果投资者在T-1日时，将T-2日持有的市值全部卖出或者部分卖出，资金用来T日申购，是完全可行的。

　　每一申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍。上交所的市值申购制度则为，每1万元沪市持股市值可申购一个申购单位，不足1万元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为1000股，申购数量应当为1000股或其整数倍。

　　此外，申购规模不能超过新股网上申购总数的0.1%。结合以上两条规则，投资者可以提前计算出“打新”所需要准备的申购市值。

　　以1月8日申购的新宝股份为例，该股网上发行2280万股，乘以0.1%的申购上限比例后为2.28万股，同时由于500股作为一个申购单位，投资者的申购上限就是2.25万股，除以500股后即为45个申购单位，每5000元市值配给一个申购单位，照此计算，投资者以申购上限参与打新要持有不少于22.5万元深市市值的股票。

　　炒新手法首日抛售或变为择机抛售

　　投资者“炒新”手法也将变化。此前，沪深两市未限定新股开盘价，不少新股上市首日在集合竞价阶段就遭“爆炒”，导致其首日开盘价即为全天甚至历史最高价，许多投资者也养成了打新后首日抛售的习惯。

　　而新规对此作出了限制。沪深交易所均要求，新股上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价上下20%。上交所还规定，连续竞价阶段有效申报价不得高于发行价的144%且不得低于发行价的64%。此外，若盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌10%以上(含)，将停牌30分钟，上涨或下跌20%以上(含)，将停牌至14:55。

　　这意味着，机构很难像以前一样，在新股上市首日高开高走拉高吸货，因此一些资质较好的新股，在上市后几日内还能继续获得机构的青睐。投资者可以对这些新股予以更多关注，选择适当时机再抛售。

　　网下询价保证金上亿个人参与难度大

　　新规的另一个变化是，根据《证券发行与承销管理办法》，个人投资者可参与网下询价，但应具备至少5年投资经验。不过，个人投资者要参与并不容易。据了解，多家券商已初步圈定了可参与网下询价配售的大户，但个人投资者保证金却需要过亿元，因此不少券商的大户名单上仅有20人。

　　此外，为了提高入围概率，有一些私募将数十亿资金分拆成多笔小额资金，放在多个个人投资者账户参与网下询价和配售。这意味着，能够参与网下询价的个人投资者“凤毛麟角”，中小投资者仍以网上配售为主。