国海证券认为，在可能出现市场利率提升阶段，小规模货基收益表现好于大规模货基；而在市场利率下降阶段，小规模货基收益则要低于大规模货基
■本报记者 隋文靖
向来是基金公司最不重视的货币型基金，去年却成为市场上的一匹“黑马”。不仅规模在互联网金融潮的席卷下激增，收益更在年尾市场利率飙升的助推下一路看涨。
货币基金的异军突起会带来哪些新的投资机会，稳步走高的收益又将持续到何时，都成为目前投资者最为关心的问题。
北京某基金公司投资总监在接受《证券日报》基金新闻部采访时表示，货币市场利率上下波动较大，据历史统计数据显示，短期利率波动周期通常为3个月至4个月，也就是说，市场利率在今年3月份时可能会出现下降，货币型基金的高收益也或将随之延续到3月份。
他同时也提醒投资者，货币基金是现金管理的工具，不应该对收益寄予过高的期望。且货币基金体现出来的收益情况为年化收益率，尽管看起来很高，但真正能够拿到手的收益却并没有那么多。
货基投资热度
春节前将持续
在去年下半年余额宝引爆的互联网金融热潮席卷下，货币型基金迎来了美好时代。不仅整体规模实现暴增，作为现金管理类工具，货币基金在去年QE退出引发的资金利率高企态势以及下半年资金面偏紧的大背景下获得了较好的收益，尤其是在年尾效应的推波助澜下，收益更是一路看涨。
《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯整理出的数据显示，伴随市场利率的飙升，货币型基金去年全年的七日年化收益率均值为4.22%。需要指出的是，随着年末协议存款利率的上升，去年12月份货币型基金的七日年化收益率均值突破5%，达到5.04%。
具体看来，去年最后1个月中，货币基金的收益情况屡创新高，嘉实活期宝、汇添富全额宝、广发现金宝等12只货币型基金的七日年化收益率均值突破6%。此外，鹏华货币A、中欧货币、景顺长城景益货币等多只基金的七日年化收益率均值均超过5%。
钱景财富CE0赵荣春接受《证券日报》基金新闻部采访时表示，货币基金收益持续走高主要由去年年底资金面紧张造成，“年底钱荒”推高了资金价格。他指出，去年各大基金公司纷纷与互联网平台联手抢滩货币基金，使越来越多的人参与到货币基金理财市场中来。同时，在货币政策维持紧平衡的大方向下，货币型基金在春节前的投资热度将持续，整体年化收益情况也较为乐观。
货基高收益
或延续至3月份
相对于货币基金历年年底的收益上升，投资者更关注的则是这种高收益将持续多久。
深圳某基金公司人士在接受《证券日报》基金新闻部采访时表示，目前银行资金依然紧张，在市场利率偏高的背景下，直到农历春节前，货币基金都有望保持较高的收益率水平。
但该人士同时指出，货币基金的高收益能持续多久，还需要看资金面的变化。同时，货币基金是现金管理的工具，投资者不应该对收益寄予过高的期望。
北京某基金公司投资总监也提醒投资者，货币基金体现出来的收益情况为年化收益率，尽管看起来很高，但真正能够拿到手的收益却没有那么多。
国海证券认为，今年央行维持稳中偏紧的流动性环境意图明显，不排除会出现6月份和年底流动性紧张的局面，市场资金面将常规性趋于紧张，在此背景下，货币市场基金收益仍有望维持在较高水平，建议投资者选择历史业绩居前且资产规模较大以及具有较好流动性的T+0货币基金品种作为配置重点。
鉴于货币基金投向较为单一，收益水平普遍相差不大，一般规模较大的货币基金收益率较为稳定，而中小规模的货币基金收益波动幅度较大，所以可能出现在市场利率提升阶段，小规模货币基金收益表现好于大规模的货币基金，而在市场利率下降阶段，小规模的货币基金收益则要低于大规模的货币基金。
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