底部是一个令人兴奋的概念，也是一个令人叹息的点位，多少重要资产价格的重要底部、历史性底部、阶段性底部，在众多投资者的记忆中，如数家珍。可是，绝大多数投资者都总是与底部擦肩而过，无缘也无份。每一次底部之后，投资小伙伴儿都惊呆了!
底部是资产价格技术形态走势的一个重要概念，如果能够准确探到底部的形成，以及准确认知底部形成的复杂性，特别是底部形成的特性，对投资者而言，抄底逃顶将是一场盛宴。一般来说，底部越坚实，那么形成坚实底部的形态也就呈现出多重形态，例如典型的双重底、三重底、乃至多重底。
虽然从宏观的货币政策环境看，贵金属市场，例如白银与黄金，将面临美国货币政策调整的确定性，美元走强预期的确定性，贵金属等大宗商品自身的价格面临生死未卜的不确定性，但是实际上黄金与白银的价格算是已经死过一回的资产了，也就是说实际上对货币政策的走向已经有所免疫力，身子骨的硬朗性可能要比市场预期的要强，关键是把握时间节奏。
如果黄金价格未来要创新低，那也是不足为奇的，资金流向和货币政策大棒，达摩克利斯之剑还未完全落地，悬压着呢;如果黄金的价格将构筑阶段性双底，跟今年六月底的底部形成W底部形态，半年一个阶段性轮回似乎也值得期待!
黄金与白银接下来的春节行情将到底如何演绎?黄金能不能围绕1180美元每盎司到1200美元每盎司构筑一个跟2013年的6月底的1180美元每盎司低点，构筑一个W形态的双底?白银能不能在18美元每盎司到20美元每盎司区间跟2013年的6月底的18.20美元每盎司价位构筑一个W底部的双底形态?
贵金属如果不能够构筑双底，何时应该进场操作，如何辨别诱多行情将进行到何时?贵金属如果能够构筑双底形态，那么反弹的空间将会有多大?反弹的时间将会有多长?是底部更加坚实值得期待还是反弹的趋势更加坚实值得期待?会不会出现诱空的复杂走势?都值得投资者高度重视!不同的预期下会有不同的操作策略来应对，做到进可攻退可守才是制胜之道!
一般来说，行情总是对未来的预期反映。黄金在美联储逐渐消减量化宽松的政策出台后，并没有受到如此大的利空，实质利空的影响而再度破位下行，乃至短线急剧破位下行，可以说是抵抗非常顽强，非常顽强地构筑了双底形式的初步形态，这正是我们要探讨的行情走势。
令人称奇的是欧元与英镑已经创了盘中新高了。欧元和英镑盘中后市还会创新高这是笔者在近两个月前的观点，很不幸的是讲完这个观点欧元和英镑就迎来了盘中的大跌洗盘，如果当时有投资者坚信笔者的判断，不惧洗盘而是逆市逢低买入做多，那么欧元和英镑在两个月内就实现了创新高的预期，可以说反映出了投资分析的最重要的，深层次的逻辑：一定要寻找那些真正可以引领市场的核心逻辑，而不是表象的东西。投资没有百分百的正确，投资分析也没有百分百地踩准节奏，只有不断地靠近正确，才能够远离错误。运用正确的方法、投资技巧、正确的投资分析立场，才能够经经得起市场的检验。
欧元创新高，英镑创新高，原油连续反弹，这些都给其他资产，无论是大宗商品资产还是货币资产带来示范效应，而贵金属则一定是不甘落寂的。任何一种走势的出现，预期都是概率而不是绝对，不管分析得如何头头是道，都不可以绝对去博弈。
黄金白银能不能构筑成功双底形态?这是目前面临的最需要判断的核心问题。从大的趋势上来讲，一般来说，一旦趋势形成，如果改变趋势的力量还未完全消除，那么趋势还将继续：从黄金白银的大趋势上来讲：一个是供需关系、一个是货币政策关系、一个是投资属性关系，体现出的就是贵金属的商品属性、货币属性、金融属性三大属性。
先说供需关系，黄金的供给还算是比较稳定的，稳中有升。而需求方面，中国的黄金需求和印度的黄金需求，尤其是在黄金价格的下跌后出现了爆发式增长，使得全球的黄金需求依然非常强劲。这个层面来讲黄金的趋势，即黄金的价格即便是下跌，也不会长期偏离黄金的基本面，供需关系，供需关系最核心的概念涉及到黄金的成本价格概念。
全球黄金的核心成本一定是在1000美元每盎司到1200美元每盎司区间，而且比较靠近这个区间的上游。也就是说，一旦黄金价格长期跌破1200美元每盎司，将会出现供需的本质变化，导致市场进一步深度演化，最显著的现象可能就是需求大增，产能缩减，这将使得黄金的价格出现跌不下去，跌下去也跌不长的特点，也就是说黄金价格不会在1200美元每盎司以下呆上很久。
再说说货币政策关系，黄金最近两年来价格波动的最核心影响因子就是这个了，美联储是核心。展望未来，全球货币政策变动尤其是美联储的货币政策变动将对黄金继续产生负面冲击的可能性比较大。这决定了黄金要想涨上去，恢复昔日的价格辉煌难度比较大。这个警报的解除可能至少还要等上三年以上。同时，也可能刺激黄金价格进一步走低，盘中走低是正常现象，那么是走低到远远低于成本价，也可能在盘中出现。
最后说说投资属性关系，黄金的全球投资资金，尤其是ETF基金流出比较明显，而多数资金继续留在市场的也多是以投机性质为主，长期驻扎的比较少。这一点可能对黄金虽然利空没有货币政策那么大，但是也不构成强势反弹的支撑理由。
从基本面看，从大趋势看，黄金的前景依然不容乐观。从中期和短期趋势看，黄金中期趋势的警报即美联储的量化宽松货币政策已经解除，由预期变成了事实，而金融市场资产价格走势从来都是反映预期，因此我们看到黄金的价格在美联储的量化撤出政策出台后并没有破位下行，反映出的就是这样的逻辑。特别是，未来的至少两个季度美联储的货币政策不会有进一步的预期利空针对贵金属市场，这是我们需要关注的，从预期角度稍微偏乐观的。短期趋势上看，如果欧元和英镑的创新高将继续进行，预期是继续进行的，那么黄金白银的反弹也将继续进行。
因此，通过这样简短的梳理，笔者认为，黄金白银的大趋势依然不容乐观，中期趋势中性偏乐观，短期继续反弹趋势可期但也需要保持警惕。
如果从黄金白银形成双底的概率上讲，可以用黄金分割的概率来讲：黄金白银短期形成弱双底反弹的概率大致要占到61.8%的概率，而中期要形成强双底的概率大致要占到50%的概率，而长期要形成坚固双底的概率则只是占据38.2%。
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