A股遭遇“黑色星期四” 银行股进入“破净”时代

　　受资金面持续紧张等因素影响，A股市场昨天再次惨遭大跌。其中，上证指数在连续3天反弹之后跌回 “原形”，再度失守2100点大关，深成指则创出今年8月初以来的新低。

　　盘面上看，昨天A股所有板块全盘皆绿，水务、运输设备等板块跌幅居前，工农中建等银行权重股跌幅均超1%。其中，工商银行每股收盘价为3.55元，资料显示其三季度末每股净资产3.51元，已接近“破净”。截至目前，16家上市银行中，仅有民生银行、宁波银行等3家尚未“破净”。

　　市场认为，昨天A股暴跌主要是由于市场担忧资金面收缩，特别是央行近期的动向。昨天，央行14天逆回购并未如期现身，显示央行今年下半年以来对流动性收紧的态度依旧。中金公司首席经济学家彭文生认为，央行当前的货币政策目标更偏重金融风险的控制，预计明年央行的货币政策仍会是中性偏紧，广义货币M2由现在的14%下降到13%。

　　此外，中央经济工作会议降低了明年中国经济增速预期。近期市场政策也陷入“真空”，A股缺乏上涨的驱动力；同时，IPO即将开闸和新三板扩围利空政策，市场担心这些政策将分流A股市场资金。再则，美联储宣布即将启动退出量化宽松政策，也对A股形成利空影响。

　　对于银行股“破净”潮的涌现，华泰证券认为，一是短期货币政策将维持中性趋紧，中期M2潜在增长下移，银行将面临流动性冲击，尤其是那些严重依赖理财产品和银行间市场作为资金来源、而其贷款主要投向房地产和地方融资平台的银行；二是以“余额宝”为代表的互联网金融的冲击，造成银行大量活期存款的“搬家效应”，依靠“存贷差”坐等收钱的好日子为时不多；三是银行业自身管理和创新能力下降，资产质量出现下滑，而最具活力的中小企业却因融资难而难以持续发展，银行业面临完善金融市场体系的金融改革冲击。