中国经济网 12月27日讯 (记者张桔 康博) 时值岁末,2013年基金年终排名的冠军即将出炉,而就象每年的金酸莓奖受欢迎程度不亚于奥斯卡奖一样,今年的十大熊基也是投资者所津津热议的话题,从今天开始,中国经济网基金频道将带领投资者逐一分辨。
今天首先出镜的是来自上海东吴基金公司的东吴行业轮动。
排名几近垫底
来自银河证券基金研究中心的统计表明,截至12月25日,在纳入统计的326只银河分类的标准股票型基金中,东吴行业轮动今年以来的净值增长率为-25.65%,排在第325位,同时该基金自成立以来的净值增长率为-43.71%,而成立以来的年化收益率为-9.63%。
资料显示,该基金属于股票型基金,成立于2008年的4月23日,成立时候的首募规模约为31.73亿份,而经过几年以来的市场风云变幻后,该基金逐渐沉沦下来,截至今年的第三季度末,该基金的最新份额为22.96亿份,其约占成立时候规模的72%,换言之,几年来该基金缩水了约三成。
规模缩水背后的一个重要原因是业绩不佳,而先后的几任基金经理都未能挽救业绩的颓势。记者统计,东吴轮动自成立以来似乎就命运不济,其首任的基金经理为庞良永,任职时间为271天,任职期间的回报率为-24.14%;而后该基金经历了庞与任壮二人掌管的时期,这期间取得了正的回报率;而后该基金于2009年的5月5日发布了业内较为罕见的基金经理免职公告,表示免去庞良永的基金经理职务,且并未说明具体的免职原因。不过,单独任职基金经理的任壮仍然表现不佳,在4年多的时间里的净值回报率为已经亏损超过了30%。
而如今的基金经理任壮何许人也呢?记者查阅公司的网站,其为管理学博士,中国社科院金融所博士后,副研究员。曾任兴业证券研发中心高级研究员;2007年9月加入东吴基金,曾任公司基金经理助理、研究策划部总经理助理等职,现担任研究策划部副总经理,东吴行业轮动基金经理。
记者注意到有趣的一点是,在东吴基金的官网上,有一个“乌龙事件”未被更正,对于基金经理任壮的介绍还是两只基金的基金经理,其所掌管的另一只基金是东吴新产业精选,但从公司的公告表明,早在今年的6月5日,公司就正式对外公告新产业精选的基金经理换人,任壮因公司内部调整而离任该基金,新的基金经理是刘元海。
业绩不佳揭秘
那么,究竟是何原因导致该基金今年以来的业绩表现不佳呢?
从设定的业绩比较基准来看,第一季度时候的业绩比较基准收益率为-0.42%,而同期的份额净值增长率为-4.46%,跑输约4个百分点;到了第二季度,业绩比较基准的收益率约为-8.61%,而同期份额净值增长率为-14.31%,跑输约6个百分点;到了第三季度,业绩比较基准的收益率为7.20%,而同期份额净值增长率约为2.05%,跑输约5个百分点,可以说,今年以来该基金一直在业绩标尺以下艰难生存。
首先我们来看该基金今年以来的仓位变化,第一季度末的股票仓位为93.41%,第二季度末的股票仓位为92.07%,而第三季度末的股票仓位为92.57%,三个季度以来股票仓位都保持在92%以上的高配比,如此高的仓位虽然可能不会错过今年以来的结构性行情,但是在今年股指几度出现起伏、市场热点发生偏移时候则很可能因为高仓位而错失转身的灵活性。
而在具体的配置上,其又存在何种的问题呢?为此,记者查阅了该基金今年以来的三份季报,基金经理在一季报中如是总结:本基金期间内在投资组合上首先是重点配置了tmt行业中的传媒、电子等行业;其次是配置了产品价格有提升空间的行业,如化工;再次是看好经济复苏下的市场中长期走势,持有煤炭等周期股。这其中一个明显偏离市场热点的错配来自于煤炭股。
而这一错配似乎一直贯穿了2013年的全年。例如三季报的十大重仓股中,前五位的 永泰能源 、 阳泉煤业 、 潞安环能 、 兰花科创 和 五矿 稀土几乎为清一色的能源煤炭类股票。而有趣的是,其对煤炭的痴心不改,其在表示对未来的主要关注机会中仍有受益于阶段性行业补库存导致的行业景气回升,如煤炭、有色、农业等行业。煤炭是该基金所不变的追求。
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