汇源通信重组告吹 下次讲故事要等半年再说

　　停牌一个多月的汇源通信（000586）并没有给市场带来惊喜。一则终止筹划重大资产重组公告和一个跌停板给本已艰辛的汇源通信重组之路再度蒙上一层阴霾。

　　2009年，明君集团入驻汇源通信成为公司控股股东。为改善上市公司资产质量和盈利能力，明君集团一直在积极推动对汇源通信的资产重组。通过资产置换的方式，剥离不良资产，同时将旗下优质资产注入是明君集团选择的重组方式。但几年时间下来，汇源通信重组路途举步维艰。尽管本次重组折戟，但半年后重组时间窗开启，汇源通信将何去何从亦成为市场各方关注的焦点。

　　四年半重组路一波三折

　　2009年5月12日，汇源通信披露权益变动报告,明君集团受让汇源集团持有的上市公司4000万股股权，成为控股股东。当时明君集团承诺将在12个月内，即2010年5月9日前，通过资产重组，注入旗下优质资产等方式改善上市公司资产质量和盈利能力。但汇源通信随后却表示因为条件不成熟宣布暂时中止资产重组事项。在重组中止后，明君集团也没闲着，一直在对拟注入资产进行规范、优化和整合。

　　2012年末，公司称已接明君集团通知，明君集团表示将继续推进上市公司的资产重组工作。但对于未来将置入什么资产，公司方表示因涉及公司内幕信息不便透露，有进展会及时披露。

　　在明君集团明确表态将继续推进重组一年后，2013年11月13日公司突然停牌称，因正在筹划重大事项开始停牌。在随后数次的重大资产重组进展公告中，公司均表示各方正努力推动重大资产重组的各项工作。

　　然而，汇源通信此次重组历程再度夭折。停牌一个多月后，公司最终决定终止本次筹划重大资产重组事项。

　　对于终止重组原因，汇源通信表示，虽然公司拟订了多套具备可行性的重组方案，但由于最新的证券及行业监管政策对本次重大资产重组涉及的标的资产提出了更高要求。相关各方认为，本次筹划的重大资产重组方案与公司既定目标尚有差距，存在较大风险和不确定性，重大资产重组的实施条件尚不成熟。经审慎研究，决定终止本次筹划重大资产重组事项。

　　市场期待下一次重组

　　由于所处行业竞争加剧，汇源通信主营业务一直表现差强人意。

　　2012年公司营业收入、净利润双双出现下滑，其中净利润同比下滑幅度超过7成。进入2013年后，公司业绩看似出现好转，但依靠非经常性损益“扮靓”的净利润并不能掩盖公司主营业务持续疲弱的事实。

　　2013年一季度，由于取得联营企业股权出售收益，汇源通信单季净利润超过2012年全年，一季度净利润达到832万元，同比暴增1238%。值得一提的是，在扣除非经常性损益后公司净利润为亏损276万元，可以看出公司目前经营仍较为困难。而这样的经营状况，至今仍没有改善。

　　汇源通信三季报显示，公司营业收入同比下滑5.9%。同时，净利润却同比增长483.57%，除去年同期基数低外，公司业绩翻盘的“法宝”仍是非经常性损益。财报显示，前三季度公司来自非流动资产处置损益，以及计入当期损益的政府补助便超过1700万元。如剔除非经常性损益影响后，公司净利润为亏损438万元，亏损较上半年明显加剧。有分析师认为，在全球经济形势仍存在不确定性、中国经济增长乏力的宏观背景下，运营商自身经营压力加大、市场竞争将会异常激烈。加之汇源通信自身长期存在的问题一直无实质性改变，因此今年公司承受着较大的经营压力，不排除主营继续保持亏损的悲观局面。

　　如想改善上市公司业绩，市场更多的希望还是寄托在控股股东明君集团身上。据了解，明君集团现已形成以汽车、房地产、资源、金融、机械等多产业格局。最终公司会选择什么资产注入汇源通信还是未知数，唯一能确定的是，这次重大资产重组终止并不是完结。

　　2012年12月19日汇源通信发布《公司关于公司及相关主体承诺履行情况的公告》指出，明君集团拟在未来24个月内，完成相关资产的规范、优化和整合工作，适时重新启动资产重组工作。换言之，2014年12月19日前，汇源通信仍存在强烈的重组预期。但考虑到此次重组终止后公司表示6个月内不再筹划重大资产重组事项，故在2014年下半年，汇源通信资产重组时间窗将再一次开启。届时明君集团将拿出什么资产装入汇源通信，我们拭目以待。