昌九生化成A股另类“明星” 是个案还是示范?

　　题材炒作或成“个案”

　　由于IPO停摆,2013年A股市场迎来并购重组的风潮。在形形色色涉及重组的上市公司中,因成功而一飞冲天的有之,因失败而一落千丈的也有之。

　　不过,围绕昌九生化的剧情演绎显然与其他重组题材股不同。上海证券交易所方面表示,经查阅昌九生化全部公告发现,从未有过将注入稀土资产的内容,即公告与事件发展的结果一致。这意味着从监管角度来看,其信息披露并无漏洞。

　　可以说,投资者对于昌九生化重组及其股价上升空间的判断,全部源自信息披露监管的“法外之地”。这也使得部分投资者的维权意愿难以获得相关法律法规的支持。

　　值得注意的是,11月30日,证监会发布《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》。在许多市场人士看来,在改变A股定价扭曲现状方面,这一新规的重要性不亚于新股发行机制改革。

　　多年来A股炒作资产重组概念的习惯,或许也将就此改变。华鑫证券投资总监仇彦英表示,伴随新一轮发行制度改革,核准制开始向注册制过渡,未来新股发行会更加容易,定价也趋于理性。借壳标准比肩IPO,意味着壳资源价值将锐减,跟风炒作重组题材股的投机气氛也将得到有效遏制。

　　东方证券资深分析师左剑明则表示,随着A股投资理念的日趋成熟,越来越多的二级市场持有者已经将重组成功而非朦胧预期作为股票定价依据。在管理层加大对资产重组相关信息披露和股价操纵监管的背景下,相关题材股暴涨暴跌的情形将难再重现。

　　“从这个角度而言,昌九生化或将成为‘个案’。”左剑明说。