年底了，各项事务需要抓紧时间办，所以博客没有及时更新，一方面确实是事情太多，二来之前的思路没有到调整的时候。今天在这个特殊的日子，首先祝愿大家圣诞快乐，同时也阐明一下新的观点供大家参考。
如题，商品重回下跌之路，这就是新的观点。上周美联储削减每月购债规模100亿(850亿减至750亿)的动作虽然从量级上来说力度不算大，但是动作本身已经说明了未来联储政策方向，也为全球宏观市场定下基调。从美联储此次调整货币政策来看，虽然新兴市场国家出台各种政策刺激本币贬值以留住资金，但是资金回美趋势仍不可逆转。从汇率上来看，除人民币保持对美元升值外，就只有韩元勉强对美元升值，其余货币均连续贬值。看明资金流向也就不难理解为什么美国金融市场连续走高了!首先货币政策影响资金流向，资金回流美国托举金融市场繁荣，融资成本下降，资金有了，美国企业才能进一步恢复活力，最后就业得以提升。这是美国金融到实体的逻辑思路。
国内方面，我个人认为新政府仍旧将继续保持稳健货币政策。那什么又是稳健的货币政策呢?货币说白了就是市场上流动的资金，如果资金流出明显，央行将放出资金，如果回流不够明显，央行亦将按兵不动。
从当下回望2014年全年，今年通胀水平不高，明年或将存在一定压力，一方面若出口强劲以致外汇占款增加，人民币/美元汇率继续提升，外资继续看好国内市场。另一方面，如果信贷条件宽松程度超过预期，从而使地方政府以“城镇化”名义进一步加大房地产/基础设施投资力度，也有可能形成通胀压力。
从多家机构预测来看，2014 年GDP 增速将从2013 年的7.6%小幅回升到7.8%，主要受益于外需改善，内需基本稳定。预计2014年经济表现的主要特点如下：
增长窄幅波动：全球经济回暖下出口将略有改善;房地产投资存不确定性，基建投资提升难全部对冲，制造业投资回暖具不确定性;消费同比微弱改善，但不可过高预期。
通胀压力走高但可控：经济增速往下，货币政策偏紧，大宗商品难崛起，食品价格无异动，我们还看不到通胀超预期向上的迹象。
货币政策依然谨慎：美国量化宽松退出、实体经济去产能、金融系统控杠杆已极大限制了货币政策的操作空间，“偏紧微调”依然是货币政策主基调。
针对当前对宏观市场的判断，结合各商品自身基本面情况说几个考虑和建议操作的品种：
金银：美联储动作已经指明方向，金银几乎没有悬念!外资投行给出的2014年资产配置中建议将黄金持有占比从8%降至0。国内分析机构中几乎清一色看跌贵金属，以白银为最!温和的国内户银看跌至3400元/千克，最悲观的看跌至2开头。现在看一看户银期价仍旧高悬至4100上方。因此建议投资者关注贵金属2014年走势，下跌有可能成为贵金属长熊的开始。
豆粕：油脂油料类：油脂下跌的一轮，油企靠豆粕挺价赚钱，短期未来，豆粕将存在一定压力。一方面在资源进口豆集中到港，压榨后形成的大量油脂粕类，将形成短期供给压力。油的利润，已经由保值盘锁定，下跌之后，豆粕也应该又一轮跌势才对。另外，冬季南方禽流感值得关注，爆发程度直接影响饲料价格，现在正是禽流感高发期，炒作也会接踵而至。另外，豆粕合约，特别是5月主力，周一大幅减仓9万手，如果只是5月，还可以认为是换月造成的，而减仓9万手并没有移仓至9月合约。9月也减少2.5万手。这说明，多头已经满足，或者说后期挺价已经开始松动，周一尾盘下跌已经露出端倪。因此，豆粕现在空可以说位置相对安全，虽然不排除豆粕上演最后的疯狂，但是相对风险来说我个人觉得机会丢失可能更不舒服(仅针对豆粕来，说)短期我建议就可以逢高布置豆粕空单。
铜：铜今年走的是最不舒服的一个品种，下跌破位，按说应该是加仓杀跌的时候，但是每次破位后都马上反弹，套住止损后铜价继续下跌，所以操作上很难把握，这也是我为什么没有建议做铜的原因。长期来看，金属应该跟宏观走的最为紧密，之前我说了贵金属跌势为最，那么其次就应该是铜，而且铜是下跌最不充分的一个，所以目前看，我觉得铜还有下跌的需求。
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