到昨（24）日止，*ST二重［二重集团 (德阳)重型装备股份有限公司，沪市代码601268］股价已经连续7个跌停板。
上市四年，三年亏损，*ST二重正面临上市以来最大的困境。在经历了甩卖资产不成功之后，*ST二重今年亏损已成定局，暂停上市几乎成为摆在其面前唯一的道路。
12月14日是*ST二重股价的分水岭，公司在发布出售资产暨关联交易未获批准的公告后，16日复牌便直接跌停，截止24日*ST二重已连续七个交易日出现“一”字跌停。短短数日，27.75亿元的市值蒸发，而公司一旦暂停上市，其重组的难度无疑将加大。
卖资产保业绩无法成行
受宏观经济疲弱影响，市场需求萎靡，加之成本上升，*ST二重仅仅在上市第一年实现2.79亿元盈利后便陷入亏损的窘境。2011年，二重重装（*ST二重前身）上市来首次出现亏损，当年公司亏损1.4亿元，行业景气度下滑逐渐显现。2012年，公司经营急转直下，出现28.89亿元巨亏后二重重装“披星戴帽”变身*ST二重。据上交所的上市交易规则，连续两年亏损后，2013年*ST二重若继续亏损，将导致公司股票暂停上市，而公司也在近期公告中反复提醒该风险。
如今来看，暂停上市的风险即将变为现实。前三季度，*ST二重净利润亏损14.99亿元。从公司自身经营角度来看，通过正常经营来实现扭亏，已不现实。
为了能扭亏，*ST二重和很多遭遇相同窘境的公司作出了同样的选择，出售资产成为唯一的扭亏出路。而不同的是，不少公司通过出售资产最终实现扭亏，而*ST二重扭亏路却梦碎二重集团的控股股东国机集团。
根据*ST二重今年9月下旬与控股股东二重集团达成的协议，*ST二重拟将旗下的镇江公司、万路运业和风电产品存货等资产出售给二重集团，若协议生效履行，将增加公司的损益约19.98亿元。按*ST二重前三季度亏损14.98亿元来看，只要公司第四季度亏损额控制在5亿元以内，2013年全年将实现扭亏，也避免了暂停上市的风险。
而几个月的等待，最终到来的还是“噩耗”。12月14日晚间*ST二重发布公告称，公司拟以36.81亿元向中国二重出售部分资产的方案，遭国机集团否决，导致该股权转让协议生效要件不能具备，协议不能生效。对于被否原因，有分析师认为，*ST二重资金缺口较大，为确保扭亏，公司选择高溢价的出售资产方案，这可能是最终被否的根本原因。但无论如何，唯一一条扭亏的路被堵，摆在*ST二重面前的仿佛只剩下暂停上市一条路可走。
国机集团难言放弃
值得一提的是，有观点认为，由于*ST二重的地位问题，不排除最终地方政府通过补贴等形式助企业脱困。虽然年末靠非经常性损益实现扭亏的企业不少，但在*ST二重身上这条路仿佛也走不通。自公司上市以来，来自政府的各项补助一直维持在亿元级别以下。2013年中报*ST二重来自政府各类补贴仅为1198万元，在业内人士看来该项难以出现大幅波动。
距离年末不到一周时间，“奇迹”会不会发生，*ST二重去向成谜。作为国家重大装备国产化基地之一，国机集团显然不会放弃*ST二重。有分析师认为，国机集团是中国机械工业规模最大的大型中央企业集团之一，可能未来将通过资产整合的方式重组*ST二重，来实现公司的恢复上市。
不过，也有市场人士表示，*ST二重最近持续跌停，是对国机集团的一个考验，因为一旦*ST二重进入停牌重组阶段，其复杂性和艰巨性将难以想象，因为按管理层最新的要求，停盘重组的困难程度与重新IPO几乎没有两样，况且几年以后的资本市场究竟是怎样的情景谁也无法预料。如果*ST二重走到那一步，重组能否最终成功，变数很大。
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