美元将以涨为主 宜逢低做多

　　美联储已着手缩减QE，投资者预期未来一年美联储将以渐进方式缩减QE，该预期必将持续利好美元。美元下档空间有限

　　美联储上周三利率会议意外宣布缩减购债额度，这引发美元上周三和上周四连涨，本周一美元大致持稳在80.492点。目前美元汇率纠缠于中期均线之间，需要更多指引。

　　最重要的指引是美联储缩减QE额度会否具有持续性，按照美联储上周说法，如果情况“合适”，明年将在“每次利率会议上缩减QE”。市场对这样的说法有些怀疑。

　　决定未来美联储是否收窄或暂停削减购债规模的主要因素在于就业及物价情况，从目前情况看，前者极佳而后者较差。不过，上周稍晚公布的三季度美国GDP情况极好，增长率达到4.1%。

　　路透社最近有份针对交易商的调查结果显示，这些交易商平均预期美联储或于明年年底结束购债计划。此外，上周日国际货币基金组织（IMF）主席拉加德表示，IMF将调高对美国经济增长的预测。美国债券市场充分反映了上述多重利好。

　　预计未来美元下档空间很有限，因缩减QE已开始实施，未来不管进度如何，大方向总是不变的。不过，美元也暂时难以录得较大涨幅，故操作上只宜逢低做多，不宜过度追涨。

　　欧元有转弱可能

　　欧元上周三和周四连续调整，上周五及本周一小幅反弹，目前暂报1.3679美元，形态上位于11月上旬以后所形成的上升退道下轨，故暂时找到些支撑。

　　最近消息面暂时不太有利欧元，评级公司标准普尔降欧盟评级亦为重要因素之一。其他方面消息也大致偏空，上周欧洲央行行长德拉吉表示，欧央行热烈欢迎欧盟财长会议达成协议“成立一家机构负责关闭欧元区抒困银行”，然而欧洲议会议长舒尔茨对此指出，这可能是数年前爆发欧元危机以来最严重的政策失败。

　　此外，上周五媒体引述欧央行管理委员会成员、德国央行行长魏德曼的话称，欧央行给予银行借贷资金应确保不仅用于购买公债进行套利交易，而且当利率接近零时，如果传统工具的效果减弱，欧央行做好准备在必要时采取行动。

　　预计未来欧元整体保持震荡偏弱态势，但很难大跌，因毕竟欧元区债务情况大有好转且德国经济情况不错。

　　英镑将转入震荡

　　英镑强势自今年8月份就确立，但最近四天涨势明显迟滞，英镑本周一同上时间暂报1.6348美元，已连续两周受制于1.65美元关口。本周一英镑基本上未动，因消息面暂缺指引。

　　上周四英镑跌和美联储动向相关，上周五英镑回落和当天英国本身数据相关，因其显示经常账赤字创20多年最高且政府借款增加，新公布的GFK消费信心指数也不佳。也就是说，这是种“双赤字”及低消费者信心的组合，对英镑颇有些压力。

　　虽然英镑始终无法向上突破，但目前基本面维持其高位震荡应绰绰有余，因上周稍早英国人的失业率降至四年多低点，且楼市颇为兴旺。

　　由于美元有可能开始走强，故未来英镑继续往上的机会已大幅缩窄，故多头目前宜兑现，或者做些高抛低吸。整体而言，英镑单边性的升势极有可能暂告段落，其未来继续走强需要额外的、极强烈的利好，而这一般很难事先预期。