国际股票市场高歌猛进 A股为何深陷泥潭

　　专家称资本管制致A股“小气候”形成

　　2013年行将结束，放眼全球，我国的经济发展仍是一枝独秀，但是与经济发展相比，我国股市则呈现出了明显的反差。2013年全球股票市场继续呈现上升势头，其中，美国股市持续创下历史新高，欧元区股市也已经超越2009年年底的水平，而我国股市则陷入持续低迷的泥潭。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》记者采访时表示，我国市场持续低迷，其主要原因还是金融体制方面存在一定的问题。我国A股市场的现状反映出目前我国在金融管制方面的问题，比如前阶段的“钱荒”问题，这不仅是银行业存在的问题，也是整个金融行业和资本市场存在的体制性问题。我国经济增速从原来的10%下降到7%就进入了一个转型期，而诸如“钱荒”等问题也是这个期间我国经济乃至资本市场所面临的瓶颈。

　　“我国A股市场与全球资本市场的走势存在反差，已经不是阶段性的问题了，最近几年都呈现出了这样一种态势。”对外经贸大学金融产品与投资研究中心主任宋国良在接受《证券日报》记者采访时表示，目前，我国股市处于一个转型期，处在一个散户跟风、炒作比较明显的时期，小盘股远比大盘受追捧，并且没有真正实现资本市场作为经济晴雨表的这一特点。

　　宋国良表示，全球其他股市都具有传导性，大部分市场经济国家的货币是自由流动的，所以这些市场就与国际上的“大气候”相一致。而我国目前还处于资本管制的状态，在管制的情况下，资本不能进行正常的流动，所以A股不能起到经济“晴雨表”的作用，而我国资本市场则是一种“小气候”，这种“小气候”在近些年受到政策的引导，政策在很大程度上被市场机构等利用来进行炒作，这也反映出了目前市场尚待健全和完善。

　　董登新指出，IPO暂停时间过长也对整个市场的发展带来了一定的影响。此外，在企业发行债券上，并没有为创新型企业提供更多机会，所以致使我国资本市场形成了“堰塞湖”，这个“堰塞湖”不仅是股市的，也是整个资本市场通道的“堰塞湖”，从而导致民间资本没有渠道去选择投资的方向，致使市场的活跃度不是很高。