12月20日，饱受争议的昌九生化紧急发布了《关于投资者说明会相关情况的公告》、《关于媒体说明会召开情况的公告》和《复牌公告》，在上述公告中，昌九生化力图将之前出现7次跌停的情况撇清，但无奈的是，即便如此，公司在12月20日复牌后，仍再次跌停，连续8跌停的情况下，公司股价累计跌幅为57%，市值蒸发近40亿元。
数据显示，12月20日，昌九生化换手率0.45%，主力资金仅流入103万元，流出753万元。“根本卖不掉。”多位挂出卖单的股民称。无法平仓的情况下，昌九生化投资者，特别是机构投资者的亏损，持续扩大。
而反观昌九生化的“冤家”同样在12月20日发布复牌公告的威华股份，12月20日复牌后便再次涨停。
自查并未违规？
过去三年间，部分投资者通过分析公告等，认为昌九生化将与赣州稀土重组，大举高位买入昌九生化。在此预期支撑下，昌九生化股价长期高位运行。11月4日，随着威华股份公布赣州稀土借壳草案，昌九生化连续跌停。
对于上述情况，昌九生化曾多次通过发布公告或召开说明会力图澄清，但效果甚微。
按照中国证监会的要求，在延迟数日之后，昌九生化于12月19日在赣州举行媒体说明会，赣州市国资委、赣州工投及昌九集团和昌九生化主要负责人悉数到场并就投资者关注的问题进行了说明。
举行这场说明会的背景是，11月4日威华股份发布了与赣州稀土集团进行资产重组的相关公告，称拟以75.85亿元的价格收购赣州稀土矿业有限公司100%的股权。
此消息一经发布，昌九生化即连续出现7个跌停板。自11月4日至14日停牌，昌九生化已经累计下跌52.14%。按照三季度末2.95万户股东数计算，户均损失超过12万元。这让重仓持有昌九生化的投资者蒙受巨大损失。至11月8日，昌九生化融资余额为3.17亿元，至11月14日停牌时，融资余额降为2.92亿元，已在逐渐爆仓。
在昌九生化11月14日临时停牌“自查”后，已经被爆仓或因担心复牌后加速爆仓蒙受巨大损失的投资者开始四处“维权”。
遭受巨大损失的投资者在昌九生化“稀土”预期落空之后，开始对昌九生化及赣州工投、赣州市国资委提出信息披露违规、内幕交易、“作局”等质疑。这引起中国证监会的高度重视，并派出稽查组到南昌、赣州等地调查。
律师建议寻找错误信息来源
按照12月20日的交易盘面来看，卖单高达64万手，以现有股价计算，市值已经高达8亿元，这个数字已经远远高出此前被曝出的3亿多元的融资套牢盘。
按照现有股价计算，此前在30多元高位上融资建仓的股票，几乎已经悉数爆仓，因此必然面临着券商的强制平仓。
为了这一线生机，这些投资者已经想尽他们能想到的所有办法，一封封举报信被寄往证监会，但是等来的消息越来越悲观。
在此之前，经过证监会为期半个月的核查，按照证监会新闻发言人在12月6日的通报，“经初步核查，未发现昌九生化信息披露存在违法违规问题。”
而如果证监会不予立案调查以及做出昌九生化有违规的处罚结论，按照现行的法律诉讼条件，法院对于投资者的法律诉讼要求是不予立案的。
“即便法院予以立案，他们也接不下来，因为法院本身是不具备调查能力的，因此还是要依靠证监会的裁定，所以投资者即便上了法庭也赢不了官司。”有知名律师如是认为，目前在法律诉讼中的行政裁定前置条件本身是没有问题的，这样做可以有效地减少滥诉。
“我也仔细研究过他们的举报材料，很多诉求从法律上来看我是持保留意见的。”上述律师表示，在很早之前就有一些昌九生化的投资者向他进行法律咨询，但是该律师所能够给他们的建议，也只能是向行政监管部门举报。
在上述律师看来，这起案件当中，大家不能都把矛头全都指向昌九生化，这是有失公允的，因为他们从目前来看并没有违规的问题，相反，监管部门更应该去调查那些导致投资者产生误判的信息来源，“是谁在整个过程当中导致了投资者产生误判，甚至从其中不当获利，都应该被追究责任。”
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