上市公司有望借国资运营公司甩掉包袱

　　中央汇金公司比较适合改组成国有资本运营公司

　　国资委副主任黄淑和在12月19日召开的国新办新闻发布会上表示，将按照“稳妥推进、分类实施”的原则，在一部分符合条件的央企中开展组建国有资本运营公司的试点，在试点的基础上总结经验逐步推开。

　　对此，民生证券研究院宏观研究员、中国社科院世界经济与政治研究所经济学博士朱振鑫昨日在接受《证券日报》记者采访时指出，国有资本运营公司，指的是国家授权经营国有资本的公司制企业，通过划拨现有国有企业股权，不经营实业，主要在资本市场运作。比如，中央汇金公司和国新资产管理公司的模式。

　　据记者了解，中央汇金公司是根据国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务，实现国有金融资产保值增值。不开展其他任何商业性经营活动，不干预其控股的国有重点金融企业的日常经营活动。

　　朱正鑫指出，中央汇金公司只做单纯的股权投资比较适合改组成国有资本运营公司。

　　党的十八届三中全会提出，以管资本为主，加强国有资产监管，完善国有资产管理体制。据记者了解，当前国资委对国资国企改革的重点任务进行了全面分解，抓紧提出具体实施措施。

　　黄淑和介绍，国有资本运营公司主要开展股权运营，改善国有资本的分布结构和质量效益，实现国有资本的保值增值。

　　朱正鑫指出，通过组建国有资本运营公司，上市公司可借央企“去集团化”甩掉历史包袱。

　　他认为，现行体制的弊端在于，央企优良资产上市之后，不良资产、历史包袱留在了集团公司，集团公司甚至还承担了大量退休员工的养老问题。在巨大的支出压力下，集团公司会以各种方式侵蚀股份公司（上市公司）利润。在股份公司的管理层任命方面，国资委、集团公司起主导作用，市场化的职业经理人选聘制度难以实施。这些因素，极大地影响了上市公司的业绩。

　　朱正鑫指出，按照当前的国企改革思路，下一步将组建国有资本运营公司，取代现有的集团公司，成为股份公司的股东。国有资本运营公司将成为多元化的资本运营平台（类似于淡马锡的资本运作模式），不再干预股份公司的“人”和“事”。这样一来，上市公司将彻底甩掉历史包袱，业绩明显改善。