2013带头大哥基金冲刺：华商和上投集体领先

　　2013年至今上证指数下跌2.86%，股票型基金前20名收益率都超过38%；混合型基金前20名盈利也都在24%以上。股神巴菲特年化收益率也就在20%左右，2013年A股市场这些精英们，取得这样的成绩，确实可喜可贺。

　　股票、混合型各自前20带头大哥基金中，持有创业板股票数量比市场平均值高出3倍，10大重仓股中平均40%来自创业板。

　　2013年带头大哥基金另一个共性是，规模一半在10亿以下，其中8只不及1亿。说明对于基金来说，2013年是小鬼当家的一年。

　　旗下有2只基金冲进前20之列的基金公司几乎被上海滩囊括，北京和深圳明显落后。不过，上海滩基金公司一向以“长不大”闻名，此次能否借助业绩东风起锚，迎来规模的大幅提升，尚不得而知。

　　还剩半个月，2013年就要过去了！如果把一年12个月比喻为5000米（按400米/圈计，恰好接近12圈）长跑，越过11圈之后，在运动场上，我们分明已经看得见冲刺选手的身影。

　　那么，谁是公募基金的年度冲刺选手？

　　为了使对比更具有实战价值，我们只对主动操作类基金（股票型/混合型中的偏股型和平衡型）进行统计，前11个月，冲进同类排行前20名的带头大哥基金，靠着选对股票、抓住时机，战胜私募乃至同行之间的明争暗斗，接近年底，现在终于有望在年度前10甚至冠军排名角逐中胜出。

　　公平却残酷的角逐

　　今年想在股市赚钱，不容易；想成为大赢家，更不容易。今年以来（年初至12月11日，以下同）上证指数下跌2.86%，创业板指数上涨74%，中小板指数上涨26%。所谓的结构牛市中，要获得高收益，选择正确的板块或股票是制胜法宝。股票基金前20名中，收益率都超过38%；混合型基金最高仓位低于股票型，前20名盈利也都在24%以上。股神巴菲特年化收益率也就在20%左右，2013年A股市场这些精英们，取得这样的成绩，确实可喜可贺。

　　每年公募基金的5000米角逐相对公平。年年比前10，不管是老基金，还是新基金，过往业绩多辉煌与惨淡，年初都要清零，在一年的马拉松比赛中名列前茅，相比于不少单位的论资排辈，或裙带关系争斗，公募基金每年争夺前10的比赛，虽有些残酷，却要公平得多。

　　这一年中，基金经理要判断好经济大势，确定好投资方向，躲开上市公司各种地雷，每个季度还得公布投资组合，亮出自己的底牌。特别是年底，辛辛苦苦拼搏了一年，业绩排名同类前20名，大有希望冲进前10，身处第一梯队，已经看见终点线的选手，还是有些扬眉吐气感觉的。

　　再看看身边这20位同行，大家都是在股市中讨生活的人，有的甚至曾经是同事或同窗，但现在得互相戒备。为了力推公司内选手，保不齐某公司打压我的重仓股，由齐头并进变成功亏一篑。

　　年底前的这段日子，有望冲进前10的基金，注定是兴奋而紧张的一段时光。冲进前10，身价倍增，名利双收；若失之交臂，就得再等一年。新一年，谁说得准是怎样的市场，是否像今年这样如鱼得水，都是未知数。一万年太久，只争朝夕吧。

　　好了，我们来看看这些经过11个多月的长跑，能留在第一梯队的优秀选手们到底如何。

　　拳打脚踢才冲进第一梯队

　　股票、混合型各自前20基金中，多数重仓创业板股票。这40只基金，今年年初及前三季度所持重仓股中，创业板股票数量占据39%，比市场平均值高出3倍。即所有这些基金的10只重仓股中，平均4只是创业板。持有创业板最多的3只基金分别是中邮战略新兴产业、华宝兴业新兴产业、银河主题策略，平均每个季度都是5只以上，最猛的是中邮战略新兴产业，10大重仓股中平均7只出自创业板。

　　但是，所谓“各家有各家的高招”，持有创业板不是领先的唯一出路，投资主板股票照样盈利。嘉实成长、大摩消费、融通医疗保健行业，这3只基金平均每季持有创业板股票不足1只。如嘉实成长收益的重仓股中，主要是传统白马股——云南白药(000538,股吧)、格力电器(000651,股吧)、伊利股份(600887,股吧)等，在混合型中排名第15，比第9名仅差两个百分点，考虑到市场正在风格转换中，这些基金后劲很强。

　　在股票基金前20名中，有7只基金是2012年成立的新基金。这些基金成立于2012年3月到9月之间，新基金有6个月建仓期，可谓生得早不如生得巧，当年12月初，创业板股票见到了上市两年后的大底，比初始公布点位跌去40%以上，这些基金建仓正好赶上大底，收益自然高涨。暂时处于第1、领先第2名5个百分点的中邮战略新兴产业，就成立于2012年6月。

　　及时换股或咬定一只股票都能盈利，只要你有眼光换掉差股票，换入或者稳定持有好股票。更换重仓股最频繁的银河竞争优势成长(519668,基金吧)，三个季度分别更换9只、9只、8只，年初重仓地产股，仓位高达22%，后三个季度分别是8%、2%、清仓，持有今年涨幅最好的信息技术则一路加仓，从7%一路加到17%，最高时曾经达到22%。可谓灵活与准确相结合的典型。

　　看到好股票咬定青山不松口，是一种本事。龙头基金持有三个季度以上的好股票接近100只，这些股票给基金贡献不菲利润，其中16只涨幅超过1倍。试想中小投资者拿着一只股票，如果不是被套牢，能否拿过三个季度，赚得1倍收益？这也就是散户和基金经理的区别之一。长盛电子信息持有网宿科技(300017,股吧)赚得3倍，华商动态持有华谊兄弟(300027,股吧)赚得2.95倍，华富竞争力优选(410001,基金吧)持有乐视网(300104,股吧)赚得2.37倍。从网宿科技的走势看，拿够全年的，收益最高。年初持有网宿科技的只有3只基金，长盛电子信息产业持有数量最多，到现在排名在后1/3的方正富邦也持有。但等到三季度末时，方正富邦已经卖光，三季度内网宿科技再涨接近50%。方正富邦的例子，也是垫底基金的共性之一：猜对了开头，却不能坚持到最后。

　　排名领先的基金另一个共性是，年初规模一半在10亿以下，其中8只不及1亿，规模最大的也就是60亿。规模最大的两只都是华商旗下的基金，分别是60亿、55亿。规模如此之大，自然不能每个季度都将重仓股调整一遍，持有的奥飞动漫(002292,股吧)、聚龙股份(300202,股吧)、华谊兄弟，年内涨幅都在一倍以上，选股能力和韧性着实强劲。

　　领先基金中，在一季度末排名处于前20者不及一半，多数是奋起直追型选手，一路赶超才有最后的冲刺机会。不怕刚入学时基础较差，就怕对成绩落后无动于衷。一路过关斩将，临近年底，才有机会杀入争夺前十的位置。长安宏观策略、兴全绿色最为典型：长安宏观策略前三季度末的排名分别是231、61、43，如今已经追赶至20。兴全绿色投资的排名，更是从113、75、51至15， 上升速度简直是坐上了“神十”，如果照此速度，这两只基金还值得看好。

　　如果最后能够冲进前10，这些基金的经理将成为领奖台上的风云人物，但还有一些陪伴基金跑过了2013年的大半赛程，现在不再管理的基金经理，注定不能站在最后的领奖台上，却也值得人们记住。

　　厉建超7月不再管理目前排名第一的中邮战略新兴产业；丁杰人11月离开股票型第18名的银河竞争优势成长；刘天君、任竞辉6月离开混合基金排名15的嘉实成长收益。他们打拼出一片天地，如今转身离去，不带走一片云彩。

　　华商和上投集体领先

　　华商基金是今年的大赢家，有4只基金冲进前20名，分别是第2、第3、第6、第13。然而，市场上很多人不喜欢华商投资股票的风格，主要是其大起大落的特点。但就2013年而言，华商旗下股票基金确实是赚得不少利润，并且，华商年初就看对了市场，各个季度重仓股中，变化最少。至于说未来他们会不会再玩一把“过山车”？2013年是有计划有战略取得的成绩，还是“天上掉馅饼”砸脑袋上了？目前还不得而知。

　　上投摩根也有4只基金冲进决赛，整体业绩只比华商稍逊，分别是第11、12、13、18，排名最好的上投摩根双息平衡(373010,基金吧)，位列第11，比前一名相差不到1个百分点，有冲进前十的可能。与冠亚军相差15个百分点以上，日前所剩交易时日无多，虽然多名领先，上投今年折桂希望不大。

　　银河基金公司规模不大，旗下只有9只主动操作股票基金，也有4只基金冲进前20，委实不易。

　　有两只基金在前20的公司还有华宝兴业、华安，都是上海滩的基金公司，深圳基金公司在2013年暂时落后，有两只以上基金冲进前20的公司只有1家。

　　限购和暗推将助力冲刺

　　还有14个交易日，就是年度排名马拉松冲刺的最后100米了，前20选手已经处在第一梯队，剩下的就是如何在冲刺中赶超。

　　“神十”上天，为了节省燃料，所携带的东西越少越好，连宇航员也要控制体重。基金收益领先，靠的是所持股票的后续上涨。如果此时有大量申购资金，相当于被动降低了基金仓位，涨速降低，很有可能被赶超。当年北京某龙头基金，为了维持住领先地位，将“暂停申购”坚持了好多年。

　　冲刺队伍中，有4只已经暂停申购或限制大额申购来控制规模。分别是中邮战略新兴产业、上投摩根新兴动力、上投摩根行业轮动等，开始时间从今年8月份到现在不等。

　　基金公司天然有着将规模做大的冲动，趁着业绩好，多吸引些申购资金，做到名利双收，本来是人之常情。现在限制规模，就是力保原有份额持有人收益，也是不得已而为之。

　　助推净值上涨的另外动力，是“小伙伴们”购入业绩领先基金的持有重仓股，在不触及公平交易的前提下，从后面推一把同门基金。老基金仓位较重，难以腾出资金来，如果有刚发行完毕、正在建仓期的品种，是为上佳选择。

　　以上并非空穴来风，真实数据不得不让人产生联想。2010年，夺冠呼声最高的华商盛世成长(630002,基金吧)在12月份才最终确定了绝对优势。在11月1日，华商盛世(630002,基金吧)成长领先后来排名第二的华夏策略6.8%；12月1日，领先10.35%，12月31日，最终以8.27%完胜华夏策略精选。应该注意到当年11月9日成立的新基金华商策略，首募118亿。华商盛世成长2010年12月31日的十大重仓股，与华商策略精选2011年3月第一次公布季报的重仓股有6只完全相同。华商盛世成长前3大重仓股，在华商策略精选中分别位列第1、第2、第4位。难道新基金华商策略精选购买了华商盛世成长的重仓股票纯属巧合？难道在2010年结束之后新基金才开始以上操作？借助数据分析能肯定：2010年11月新基金已经建仓，因为11月12日净值已经不是1元，之后更是随着市场变化而净值波动。

　　同样的戏台，2013年底再度重现。华商红利精选9月成立，首募5亿，在年底这段时间内，买入目前混合型第二的华商动态阿尔法、第三的华商领先企业(630001,基金吧)重仓股，都将会使这些冲刺基金净值涨幅提速。从这个意义上讲，华商动态阿尔法在剩下的两周内赶超目前排名第一的宝盈核心优势A，很有可能。

　　景顺长城策略8月7日成立，首募15亿，目前排在股基第二名的景顺长城内需增长(260104,基金吧)及内需增长二号将可能获益。

　　至于历史是否会重复，我们不妨拭目以待：一是取决于争冠基金的胶着程度，二是有待新基金公布2014年第一季度报告后，我们再去探查重仓股的重合度。