跨年行情2500点可期 把握主题投资机会

　　跨年行情 2500点可期

　　看好跨年行情短期虽然有资金结算压力和IPO重启前的心理冲击,但压力应该不大,跨年行情可以期待。首先,落实改革措施将提升投资者情绪,对明年政策面抱有较高期待。明年将是全面落实改革规划的开始,比如很多改革领域可能迈出较大步伐,这种预期将推动市场向上。

　　其次,宏观经济可能比较稳定。市场预计今年四季度GDP增速约为7.5%,明年一季度较为稳定,约在7.3%-7.5%。已经公布的PMI数据也预示宏观经济相对稳定,这为资本市场奠定了一个较好的基础。

　　第三,三驾马车出口数据表现强劲。11月进出口贸易数据进口同比增长5.3%,出口同比增长12.7%。外围经济形势持续回暖,利于出口形势改善。11月出口同比增长12.7%,高于市场一致预期的7.6%。出口大幅回升显示我国经济发展势头继续保持强劲,对市场形成利好。

　　第四,重要会议将开,市场迎来催化剂。中央经济工作会议、全国城镇化工作会议等两大“重磅”会议即将召开,改革的具体细节有望在会议中落实以及升温必将成为市场再度上涨的催化剂。

　　综合来看,市场在IPO靴子落地后正在呈现出积极的蓄势信号,跨年度行情的雏形正在显现。但短期迫于前期高点2270的压力,市场短期震荡修正等待机会出现是十分有必要的。而对于投资者而言目前需要坚定信心,大胆低吸。机会方面可关注中央经济工作会议带来的改革预期品种,如土改,金改,自贸区等,同时对于生态农业,大消费等二线蓝筹也可留意。尤其是对于一些主力高度控盘近期正蓄势待发的品种可积极寻找低吸机会。

　　目标2500点从市场层面看,市场本身就有一个热点切换的实际需要,过热的小盘股切换到低估的蓝筹股身上。但由于游资的搅局,使得这个过程一直处于欲退还进的节奏上;上周末出台的打击投机的政策,则瞬间扭转和加速了这个进程。

　　至于行情的空间,按历史空间的测算看,离阶段底部在20%左右的空间,因此,理论上跨年行情的上证指数的目标在2500点左右。尽管空间看似有限,但一些主流热点的机会表现会更优异。

　　多主线现布局机会

　　跨年行情主线图未来市场热点将主要集中在以下几点:一是年报超预期的预增股,跑赢大盘概率大。目前市场即将进入全年业绩预报和披露期。从公告消息看,一些业绩大幅预增公司吸引了大量的主流资金,包括社保、保险、QFII等主流机构,因此,年报高送转行情的炒作热情,目前还在预热中。这也符合历史上的A股走势。以往每到年底,业绩大幅预增股往往会跑赢大盘,同时业绩低于市场预期的个股也会面临较大的下跌风险,这种分化的结构性特征是明显的差异化行情。

　　二是改革概念股。包括结构转型、大消费及城镇化。这其中,节能环保在阴霾的空气质量下,也将容易成为市场重点关注的对象。未来随着后续相关政策的推进,概念的发酵,会促成未来很长时间内A股主题炒作的热点持续。

　　三是错杀的高成长小盘股。尽管从系统性角度看,中短期小盘股走弱的概率大,但从历史牛股看,往往存在于一些高成长的小盘股身上。

　　三大投资主线催生行情受利好刺激的生态农业、环境保护、土地流转等板块日前全面走强,而煤炭、石油、有色等一线蓝筹拖累指数。时至年底,三大投资主线或将催生跨年度大行情。

　　第一,401K引发保险板块行情,上周五晚上,三部委联合下发通知,允许企业年金个人缴费和企业缴费部分,在规定范围可免征个人所得税,退休领取时候按照工资薪金收入缴纳个税,真正实现个税递延。该模式与美国 401k运作原理相同,中国版401k尘埃落定。作为年金的受托管理人,保险等非银金融机构将源源不断地分享这一“盛宴”。

　　第二,土壤修复催生重大投资,环保副部长也表示:国家和地方政府将进一步加大环保资金投入,完善相关政策。这些措施将带动环保产业的全面轮动。环保部周日表示,土壤治理市场规模巨大,或达几十万亿元,相关产业链将集体收益。

　　第三,基金排名正式打响,临近年底,一年一度的基金排名战正式开启,各大基金之间为了争夺年底总冠军,必会疯狂拉升自己的重仓品种,从今天行情来看,基金重仓的:威孚高科 、大北农均再次创出新高。

　　重点关注改革与蓝筹

　　改革红利将继续释放根据政治局会议基调,预计明年经济增速基本稳定,下行空间不大;继IPO制度、优先股试点、鼓励分红等措施之后,企业年金、职业年金个人所得税“递延纳税”政策出台进一步表明改革决心,以及对资本市场健康发展的支持,预计还会有各项改革措施陆续出台,有助于提升风险偏好;建议坚持持有稳定增长的消费和消费制造业、参与改革主题投资、关注供给端收缩的个别周期股。

　　蓝筹继续重估当前有利于蓝筹的因素较多。在资本市场制度创新方面,优先股制度已经公布,对银行、电力等低估值蓝筹相对是有利的;上市公司分红制度,也有利于提高投资者尤其是机构投资者对蓝筹的积极性;周末公布企业年金的税收优惠安排,这是发展壮大企业年金的重大举措,是吸引长期资金入市的步骤之一;上交所表示明年4月可能会推出个股期权,这同样会增加低估值蓝筹的活跃度。在新股发行制度改革方面,同样有利于提高蓝筹。按照新股发行制度改革方案,网上申购不仅需要资金还需要股票市值,这将强制推动资金进入股票市场,而为了申购资金所买的股票应该以稳定风险不大的蓝筹股为主。