沃克尔规则终获通过 美国将禁止银行自营业务

　　北京时间12月11日,包括美国联邦存款保险公司(FDIC),美联储及美国证券交易委员会(SEC)在内的五家监管机构投票批准了的此前一直饱受争议的沃克尔规则(Volckerrule)。该规则将禁止银行从事自营业务,并限制银行对某些特定交易工具的投资,如对冲基金和PE。

　　沃克尔规则的通过是美国继上个世纪30年代之后,对金融监管的最大改革,标志着华尔街目前最核心、最赚钱的业务将进入更加严苛的监管时代,同时也能防止了银行业再次出现需要政府救援的重大危机。

　　规则明年4月生效/

　　据悉,沃克尔规则将会在2014年4月生效,不过美联储表示,各银行可延长至2015年7月前完成规则的要求。

　　该规则是由美联储前主席保罗·沃克尔提出,其主要目的是要禁止导致2008年金融危机的投机性交易。作为2010年通过的 “多德-弗兰克金融改革法案”一部分,沃克尔规则一直是华尔街银行巨头和监管部门之间博弈的主要战场。监管部门希望沃克尔规则能阻止金融危机再次爆发,但银行业一直指责,该规则无法分清逐利交易与风险对冲之间的区别,它的通过会给市场带来冲击。

　　沃克尔规则通过后,保罗·沃克尔表示,其有助于社会公众重建对商业银行的信任和信心。

　　事实上,如果各大金融机构执行沃克尔规则,对其自身也将起到保护作用,例如,可以防止像2012年时摩根大通一样遭受“伦敦鲸”事件的60亿美元亏损。

　　同时,该规则还要求银行的CEO必须对其每笔交易签字授权并承担相应的责任。“沃尔克规则将阻止银行等金融机构使用在政府监管下的资金去从事赌博性的投机交易,从而威胁整个金融系统,同时开创了银行的CEO必须对其公司的交易签字并负责的新时代。”美国总统奥巴马表示。

　　沃克尔规则将影响谁?/

　　沃克尔规则在美国总统奥巴马的施压下终于得以通过,美联储表示将主要用于监督大型银行控股公司,而不是那些资产低于10亿美元的“社区银行”。

　　那些华尔街银行业巨头如今又将面对什么呢?该规则明确禁止银行从事两类交易:第一,禁止银行参与自营交易;第二,禁止银行拥有、赞助或参与对冲基金以及私募基金的业务。

　　据彭博社数据显示,截至第三季度末,美国的各大银行中自营业务收入占比中,高盛以占其总收入44%的比例排名榜首;其次是摩根士丹利,占比为32%;花旗和摩根大通并列第三,均占比20%;排在其后的是美国银行,占比仅为14%;一直被股神巴菲特看好的富国银行则占比最少,仅为2%。这意味着,高盛等大量依靠自营业务的银行如果按照法则削减其自营业务,其收入将会缩水接近一半。

　　分析人士指出,面对长达1000页的条款以及超过18000字的序言,银行是首先要弄清楚该规则到底意味着什么,又有哪些业务是其必须取消的。对于沃克尔规则的执行而言,最难的是限制自营交易的同时,又能避免损害做市和对冲等合规交易。

　　摩根大通的CEO杰米·戴蒙表示,规则的最终版本在各个方面加强了对银行利用对冲组合进行自营交易的防范,同时还要求银行提交分析报告指明对冲风险的相关性和关联性。

　　美国银行布赖恩·莫尼汉则声称,“公司经营并未受到沃克尔规则的影响。在过去的四年里,美国银行已经出售了其对冲基金和增持的私募股权。”