CPM：十年金价涨势仍在 2016至2023年间有大涨

　　CPM Group的合伙人Jeffrey Christian认为21世纪初黄金的涨势还没有结束，投资者们应该对黄金有所积累。

　　“不光是在2008年到2009年间，2000年和2001年间还有这些年当中有一些大的金融、经济和政治不平衡所带来的经济问题，”Christian说，“这些问题没有任何一个被有效地解决掉。”

　　Christian称他预计到2016年2017年投资者担忧的长期不平衡会重新出现。此外，CPM还预计在投资者需求开始减少的时候，市场供应也会减少，因为低金价将是矿企有所动作来回应。

　　CPM预计到2016年至2023年，金价将有大幅上涨，Christian称到时金价超过2011年9月的1921美元/盎司的水平他也不会吃惊。

　　Christian之前曾经说过：“我认为我们在金价循环的底部。”

　　不过CPM仍然认为在未来几年金价会持续在比较中间的状态，可能会低至1300美元/盎司，也可能高过1500美元/盎司，但到2014年和2015年时，CPM预计黄金会在1240美元/盎司至1500美元/盎司中间波动。

　　Christian认为黄金的投资者需求超过每年2000万盎司，在2000至2001年间，投资者需求的黄金总共有3900万盎司。今年投资者对黄金的需求减少了25%，但需求仍然接近3000万盎司。

　　“我们认为在未来10年左右，投资者们会继续每年购买超过2000万盎司的黄金。”

　　投资者和各国央行都是黄金的大买家，而这两者都变得对价格非常敏感，但CPM认为这两方都不会完全放弃黄金。

　　Christian认为一些人离开了黄金市场，但也可能相对比较快的重新回来。比如那些因为担心美元贬值和通胀横行而购买黄金的投资者在这两个情景都没有发生的情况下离开黄金市场，但一旦经济重现问题，他们会很快回来。

　　一些对冲基金在2007年至2011年间做多黄金，而在2012年做空黄金，这些基金在目前则可能完全退出黄金市场，因为没有明显信号显示金价将会上涨还是下跌。

　　近期的黄金市场仍然在关注美联储下周的会议是否会宣布缩减每月850亿美元的债券购买规模，但Christian认为对缩减的预期已经对金价产生了影响。

　　Christian说：“我认为市场对这个给予了太多关注，成了本月热点。”

　　Christian预计美联储会在2014年上半年开始缩减QE，但任何缩减行动都会是很温和的，直到美国经济更强势。