同业存单开闸 存款利率市场化迈出重要一步

　　12月8日,央行网站公布了《同业存单管理暂行办法》,存款类金融机构可在银行间市场发行利率以市场化方式确定的同业存单,办法从12月9日起施行。业内人士分析称,该办法标志着同业存单发行正式开闸,央行推出此办法是同业存款更加规范化的过程,也是存款利率市场化的重要铺垫。同时由于同业存单是目前唯一具有存款性质的市场化利率,能为未来存款利率市场化提供参考,标志着我国存款利率市场化又迈出了重要的一步。

　　10家银行获首批发行资格

　　所谓同业存单是指的存款类金融机构,在银行间市场上发行的记账式定期存款凭证。

　　据悉,该办法指出,同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证,其投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。存款类金融机构可以在当年发行备案额度内,自行确定每期同业存单的发行金额、期限,但单期发行金额不得低于5000万元人民币。

　　其中,固定利率存单期限原则上不超过1年,为1个月、3个月、6个月、9个月和1年,参考同期限上海银行间同业拆借利率定价。浮动利率存单以上海银行间同业拆借利率为浮动利率基准计息,期限原则上在1年以上,包括1年、2年和3年。

　　央行在规定中还称,发行同业存单的首先要是“市场利率定价自律机制成员”,其次则应制定了本机构同业存单管理办法。

　　据了解,已有10家银行获得首批试点发行资格,包括工行、农行、中行、建行、交行、招行、中信、兴业、浦发9家商业银行和1家政策性银行国开行,目前各家银行已上报发行方案。

　　短期或拉高市场利率

　　“以往商业银行主要是依靠同业存款及同业拆借进行资金的补充和流动,但都是‘背对背’的资金往来,简言之就是大家私下谈价,同业存单通过市场定价,价格由市场决定,为未来大额可转让存单的推出奠定了基础。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在其微博中指出,同业存单的推出是大额可转让存单的先行步骤,而后者正是业界公认的存款利率市场的第一着力点。

　　另有银行专家认为,同业存单的推出有利于规范银行同业业务,但在资金面整体紧张的情况下,也有可能拉高货币市场利率。

　　国泰君安发布报告表示,同业存单将丰富货币市场短期交易工具,作为新的品种无疑会增强货币市场的交易活跃度,特别是在央行票据余额较小的背景下,不排除大型银行的同业存单成为央行的操作标的。但银行同业存单的推出可能对证券公司的短融会造成冲击。

　　在债券市场方面,国泰君安认为,其心理方面的冲击重于实质影响。“同业存单的推出步伐快于市场预期,这意味着利率市场化的进程目前仍在加快,银行资金成本的提升可能会继续加速;但是短期来看,同业存单的推出暂时不会造成银行负债端的剧烈恶化,甚至可以理解为监管机构规范同业业务的措施,债市不用太过悲观。”

　　上述银行专家表示,同业存单发行之初预计会略微推高货币市场利率,但随着其持续滚动发行,商业银行能够获得更长期限的稳定负债,最终会有利于货币市场利率更平稳、货币市场利率曲线的期限结构更为合理。