前高压力沉重 回调蓄势成必然

　　周四，沪深股指呈现低位盘整的格局，盘面热点较为凌乱，午后尽管上海自贸区和汽车股再度走强，但上证指数依然没有冲过2270点这一前期高点。与此同时，创业板全面下跌，板块跌幅达到3.08%，进一步显示出资金的抽离。截至收盘时，上证指数失守2250点，涨停家数达到22家，市场交投热情明显降温。

　　对此，接受记者采访的分析师表示，年末市场资金面并未有实质性的改善，银行去杠杆背景下市场资金成本大幅走高，使得股市短线承压，在创业板抛压的沉重打击下，估值泡沫较大、以及持续靠讲故事推升股价的个股，将正式进入中期调整征程中。而主板市场的交投热情也迅速降温，场外资金仍在迟疑，建议投资者降低仓位，控制风险。

　　市场风险开始加大

　　光大证券分析师蔡苏在接受记者采访时表示，自上周末证监会重启IPO之后，主板市场就明显强于创业板、中小盘，而今年以来小盘股被爆炒，估值已经被抬高，年末其背后的风险已经不言而喻。“现在，从资金面、技术面来看，上证指数向上的空间都很小，而沪指突破2270点未果，说明上方筹码堆积依然较大，指数在这一位置形成双头的概率较大。投资者应该控制风险，不要盲目的期待像去年一样的以银行股为代表的跨年行情。”蔡苏认为到，另外，目前尽管主板走势好于创业板，但主板的风险也不小，而创业板即便出现阶段性反弹，投资者也不要参与，保存好资金为宜。

　　此外，信达证券分析师梁浩也认为，目前市场再次陷入沉寂，热点持续时间越来越短，自贸区再次上演一日游行情，4G概念干脆出现见光死，周四领涨的汽车、家电板块也很难持续。市场风格切换至主板蓝筹更多的是一厢情愿，主导股价的只能是业绩和预期，而不是优先股等次要因素。创业板再次回到前期底部区域，杀跌更多的是基于市场情绪。

　　梁浩认为，毕竟时近年底，在短暂利空、资金面压力增大、主力为排名而加大调仓换股力度等因素影响下，短期负面消息仍然需要消化，虽然短期市场上涨的格局并未改变，但想要走出一段中级行情，仍需要保持足够的耐心，建议投资者切莫轻易追高。

　　逢低可布局明年行情

　　由于近日大盘上攻2270点未果，蔡苏认为，后续大盘将转入跌势。不过，从估值上看，上证指数不会跌得太过厉害，毕竟金融、石油石化等权重股的估值非常低，大盘大幅下跌的可能性并不大，未来将以震荡阴跌为主。

　　另外，中央经济工作会议即将召开，蔡苏认为，实际上，之前的中央政治局会议已经涵盖了之前的改革政策，除非中央经济工作会议专门出台资本市场的建议和改革，投资者不要抱有太大希望。对大盘的判断，蔡苏认为，在大盘下跌的过程中，投资者可为明年做准备。“在一系列的金改中，首先看好主板市场的券商、保险这两大否极泰来的板块，此外，在政策预期明确的背景下，短期看好农业和军工两大题材。”

　　此外，华泰证券分析师江金凤表示，在管理层明确新股发行将开闸的背景下，短期对资金分流影响有限。对A股趋势的影响主要表现在：一是，明年1月之前或不会改变政策预期落实带来的市场向好的趋势，资金分流累计效应需要时间积累才能体现，历次新股重启资金累计效应需要2-3个月时间；二是，对于创业板，可比公司大量公司集中上市后估值压力加大，同时壳资源降低，也可能增加其风险，不过其并购也可能增加。因此，投资者可关注分红可能增加的个股，如银行、电力、水务、铁路运输等行业；优先股推出可能对普通股股东增厚业绩的行业，银行、电力水务、铁路运输等；以及直接受益IPO开闸的券商。