证金贵金属：美数据靓丽 金银承压下行

　　行情回顾

　　周三白银开盘3874元/千克，最高3886元/千克，最低3789元/千克，收于3818元/千克，日内波幅97点，较上一个交易日收盘价下跌2.13%。总体来看，白银全天呈现震荡下行的格局，最终以中阴线报收。

　　基本面分析

　　美国商务部周四(12月5日)公布的数据显示，受三季度库存增幅创逾10年新高提振，美国第三季度国内生产总值(GDP)修正值年化季率增长3.6%，创2012年一季度以来最大增幅且远好于市场预期。美国劳动部(DOL)周四(12月5日)公布的数据显示，11月30日当周初次申请失业金人数意外将至29.8万人，再创两个月新低，数据还显示，美国11月23日当周续请失业金人数降至274.4万人，预期282.0万人，前值修正为276.5万人;11月30日当周初请失业金人数四周均值为32.2万人，前值33.2万人。美国经济数据和就业数据继续超预期，金银承压。

　　周四晚间，英国央行和欧洲央行先后发布议息决议，原本市场严阵以待，但最终以无喜无忧落幕，两大央行均宣布维持原有基准利率水平。同日上午，日本政府批准出台1820亿美元的经济刺激计划，以帮助经济摆脱通缩。由此看来，整体上发达市场的流动性水平仍将处于宽松状态。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至12月5日黄金持仓量报838.71吨，较前一日仓位保持不变，近期黄金ETF--SPDR Gold Trust持续减仓表明对后市相对悲观。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10304.49吨，较前一日仓位保持不变，近期白银ETF--iShares Silver Trust持续减仓表明对后市相对悲观。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD指标中柱状图绿柱继续缩小，快慢线0轴下方即将金叉。均线系统中MA5、MA10、MA20呈向下趋势。从4小时图上看，MACD指标红柱缩小，快线0轴下方向下。均线系统中MA5和MA10死叉，MA20走平。

　　综合分析

　　证金贵金属研究部认为，周四英欧两大央行维持利率不变，符合我们之前预期，美国GDP数据和初次申请失业金人数超市场预期，白银承压。周三发布的ADP就业数据超预期，而ISM非制造业就业数据不理想，使得周五即将发布的非农数据存在一定不确定性。预期在数据发布前，白银维持窄幅震荡的可能性较大，震荡区间【3800-3860】，今日白银整体操作策略震荡偏空，激进投资者可3860附近空单进场，止损40点，目标盈利60点，注意严格止盈止损。