主力展开自救 逢高减磅为宜

　　本周二A股缩量反弹，沪综指收涨0.69%至2222.67点，深综指涨1.71%至1053.29点，中小板综指大涨2.47%至6060.01点，创业板指涨0.11%至1255.33点。

　　IPO重启的影响仍在，但这在昨日盘面上已得到极大弱化。但IPO不仅仅是增加筹码这么简单，还有可能进一步拉高市场资金成本，极有可能使得原先认购理财产品的投资者资金出现分流，进而迫使理财产品给出更多回报。今年6月底以来，资金成本高低与A股走势息息相关，所以资金成本应为看盘的重要考量之一。

　　不过昨日央行进行了180亿元七天期逆回购，这是利好。180亿元的量虽然不如前三次，但目前是月初，情况就有所不同了。央行如果仅在月末进行逆回购，纵然量大些，也很难判明其政策取向，而在月初进行，一般能更多地展示其呵护市场意图。

　　IPO明年1月重启极有可能使得部分主力将部署计划放缓或推迟，以等待更有利的进场时点。从这几天股指期货空单大增看，可能就部分体现了主力机构们的对冲意图，他们或想通过在期指部署空单来减少现货敞口头寸。

　　外盘虽然走势尚可，但已露出疲态。本周有许多国家的央行举行利率会议，下周美联储亦将举行利率会议。由于近期美国经济指标向好，已使市场开始猜测美联储或于明年1月缩减QE，也有少数人猜测下周就可能缩减QE，该因素已造成隔夜金价大跌。这暗示本周五将有风险事件发生，因当天美国将公布至关紧要的11月非农就业数据，这理应为本月内美联储会否缩减QE的极重要因素之一。

　　从昨日A股盘面看，本周一强势的“两桶油”、银行股、券商股等有所休整，但水泥股、钢铁股上涨，这使得权重板块整体走势尚好。中小板前一天跌幅远不如创业板，周二反弹却大大地强过了创业板。

　　中小板强过创业板可能是未来一段时期的趋势，投资者应有心理准备。这次新股发行改革中有“不许创业板借壳”这么一条，这就使得创业板风险溢价得到了削弱。

　　此外，十八届三中全会所给出的市场化精神已在新股恢复发行中得以体现，随着日后监管部门向新股发行“注册制”过渡，退市政策早晚也会被讨论和推进。

　　假如未来管理层在退市政策方面进行努力，那么同样是创业板首当其冲。也就是说，只有创业板有了退市政策，中小板及其余板块才有可能跟着实施。因此，从未来有可能推出的退市政策来看，同样是会对创业板构成中线压制的。

　　虽然股指已经止跌反弹，但投资者不能将其视为利空出尽。由于新股发行有可能在明年1月启动，故留出这一个月的空档一般有利于主力自救，中小投资者应利用这个档口调整持仓，尽量减持风险较高的小盘品种，多持些大型蓝筹股品种。