宇通客车收回8亿应收款 助力限制性股票解锁

　　宇通客车（600066，收盘价16.89元）有望扭转三季度业绩下降的局面。

　　11月29日，宇通客车公告称，公司于11月27日收回其他应收款8亿元，可转回对该款项累计计提的坏账准备2.6亿元，相应增加当期利润。《每日经济新闻》记者注意到，这笔坏账准备的转回，可使得宇通客车业绩增幅扭负为正，同时也将有利于公司限制性股票顺利实现解锁。

　　全年业绩得到保证

　　宇通客车公告称，公司于2010年4月~2011年3月先后向郑州市管城回族区财政局及宇通汽车产业园建设指挥部预付了8亿元，政府将上述资金用于支付 “增加年产20000辆客车技术改造项目”选址用地的土地拆迁补偿。此后，因政府土地规划调整，项目选址用地不再用作工业用地。经公司董事会审议，停止该项目。

　　宇通客车于2012年将前述8亿元款项从预付账款转入其他应收款，并累计计提坏账准备2.6亿元。如今宇通客车将上述款项收回后，将转回此前计提的2.6亿元坏账准备，相应增加当期利润。

　　财报显示，宇通客车今年前三季度实现净利润9.03亿元，同比下降7.19%；而扣除非经常性损益后，公司前三季度盈利仅7.22亿元，同比下降19.1%。不过，倘若将上述2.6亿元算上，公司前三季度净利润可同比增长近20%。

　　此外，宇通客车今日发布的产销数据显示，11月份公司销售各型客车7121辆，同比增长34.11%；今年前11个月汽车销量为4.779万辆，同比增长7.81%。对比10月的产销数据，宇通客车11月的产销量均有明显增加，其中11月产量环比增加54%，销量环比增加72.8%。

　　同时，大部分券商对宇通客车四季度业绩表达了乐观预期。综合券商研报观点，均预计宇通客车四季度产品量价齐升。理由是：2014年春节在1月份,下游需求有望在今年11月、12月份集中释放；随着新能源汽车补贴政策落定，预计四季度销量有望环比大幅增长；产品结构上行将拉动单季毛利率环比回升。据测算，宇通客车四季度正常产品销售实现扣非净利润5亿元左右属大概率事件。

　　增加限制性股票解锁砝码

　　《每日经济新闻》记者以投资者身份致电宇通客车，公司证券部一人士表示，公司此次转回的2.6亿元坏账准备无需计入非经常性损益。

　　如此一来，将使公司突然增加2.6亿元盈利，无疑为公司限制性股票达到解锁条件增加了不少砝码。

　　2012年5月，宇通客车发布股权激励计划，公司拟向董事、总经理牛波等607人授予合计3620万份限制性股票。股票解锁的业绩要求为：以2011年为基准年，2012年的营业收入增长率不低于16%、净利润增长率不低于18%；2013年、2014年的营业收入增长率及净利润增长率均均不低于30%、50%。

　　而宇通客车2011年营业收入、扣非净利润分别为169亿元、11.4亿元。若要达到上述限制性股票解锁条件，公司2013年需分别实现营业收入、扣非净利润219.7亿元、14.82亿元。也就是说，宇通客车需要在今年四季度至少实现83亿元的营收、7.56亿元的扣非净利润。但从前三季度情况来看，宇通客车的业绩离上述要求还有很大距离。

　　这本来是一个基本不可能完成的任务，但随着2.6亿元坏账准备的转回，至少为宇通客车完成扣非利润条件助了一臂之力。

　　宇通客车上述人士表示，营业收入能否达标则要看11月及12月的销售情况，主要是看新能源车，该车型卖得好，单价也比较高。