证金贵金属：本周非农来临 白银切莫大意

　　行情回顾

　　上周五白银开盘3889元/千克，最高3958元/千克，最低3877元/千克，收于3938元/千克，日内波幅81点，较上一个交易日收盘价上涨1.29%。总体来看，白银全天呈现震荡上扬的格局，最终以阳线报收。

　　基本面分析

　　日本总务省上周五公布的数据显示，日本10月失业率持平于上月，但求才求职比触及六年高点，显示该国就业市场局面进一步改善。数据显示，日本10月经季调后失业率持平于9月的4.0%，略高于市场预期的3.9%。

　　德国统计局上周五公布的数据显示，10月实际零售销售月率大幅走低，远不及市场预期。数据显示，德国10月实际零售销售月率下跌0.8%，预期增长 0.5%，前值修正为下跌0.2%;10月实际零售销售年率下跌0.2%，预期增长1.3%，前值修正为增长0.3%。数据还显示，德国10月名义零售销售月率下跌0.4%，前值下跌0.1%;10月名义零售销售年率增长1.0%，前值增长1.2%。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至12月2日黄金持仓量报 843.21吨，此前机构减仓5.70吨，表明对后市相对悲观。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10309.02吨，此前机构减仓20.97吨，表明机构对后市白银相对悲观。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD指标中柱状图绿柱小幅减小，快慢线0轴下方趋势走平。均线系统中5日均线走平，10日、20日均线呈向下趋势。从4小时图上看，MACD指标中红柱小幅增长，快慢线0轴下方趋势向上。均线系统中5日、10日均线有向上趋势，20日均线趋势向下。

　　综合分析

　　证金贵金属研究部认为，前几日恰逢美国感恩节假期，黄金白银方面交投显得清淡。本周市场将目光转向了周五将公布的美国11月非农就业数据，该数据的近一年表现整体向上，显示出了美国经济趋向回暖的态势，本次数据如果表现不是特别差，就不会改变市场对于美联储削减购债规模的预期，金银价格仍有进一步的下行空间。预计今日白银整体操作策略震荡偏空，激进投资者可3950附近空单进场，止损40点，目标盈利70点，注意严格止盈止损。