巴西央行再次加息 借贷利率重回两位数时代

 　　为了抵御巴西国内“猛于虎”的通货膨胀率,在周三(11月28日)的议息会议上,巴西央行再次上调了基准利率至10%,这不仅意味着巴西的借贷利率重新回到了两位数的水平,也再次延长了巴西的货币紧缩周期。

　　加息50个基点至10%

　　据《金融时报》报道,周三,巴西央行货币政策委员会决定,将基准利率从9.5%,上调50个基点至10.0%,这一决定符合市场此前预期。

　　这是自今年4月以来,巴西央行连续第六次上调基准利率,以应对国内持续高企的通胀率,而从目前的情况来看,这一轮加息周期还没有暂停的迹象。根据巴西央行经济学家的投票结果显示,预计明年,央行至少还有一次加息,会将基准利率再次上调50个基点至10.5%,下一次议息会议将在明年1月15日举行。

　　不过也有经济学家认为,由于巴西央行会后发表的简短声明中,并没有像以往一样提及通胀趋势,暗示这一轮货币紧缩周期可能接近尾声。

　　对此,巴克莱资本的经济学家马塞洛·所罗门 (MarceloSalomon)表示,“央行的声明看起来似乎是保持中立,但从一些语句中可以看出,巴西央行的货币政策很有可能开始转向。预计下周公布的国内生产总值数据,将显示第三季度巴西经济大幅收缩,这可能导致央行在明年1月份的议息会议上,会将基准利率仅仅上调25个基点。”

　　货币政策失效的困境

　　目前,在全球几大主要经济体中,巴西已经是利率最高的国家,也是为数不多的持续提高利率的国家,其他一些新兴市场国家,如墨西哥和波兰,正在通过降低借贷成本以应对全球经济的放缓。

　　而巴西借贷成本重新回到两位数,对于巴西政府及现任总统迪尔玛·罗塞夫(DilmaRousseff)而言,也是其政治上的挫败,因为她把降低借贷成本作为政府的重要经济目标。在2011年罗塞夫上任时,巴西的基准利率是10.75%,在她的鼓励之下,2012年10月,巴西的基准利率降到了7.25%的历史低位,政府希望通过降低借贷成本来刺激经济持续增长。

　　然而,低利率不但没有拉动经济加速增长,反而推升了国内的通货膨胀率。在今年3月和6月,巴西的年通胀率突破了6.5%的容忍上限,在经过了一系列的加息之后,尽管11月中旬,巴西年通胀率的涨幅低于了市场预期,但仍然高于央行4.5%的目标,尤其是来自食品价格方面的压力,而在过去12个月的时间里,IPCA-15消费者价格指数也上涨了5.78%。

　　此外,由于加息带来的本国货币贬值,输入型通胀也给巴西央行带来了巨大的压力,货币政策调控的效果看起来似乎并不明显,对此有经济学家认为,排除巴西国家石油公司 (PetroleoBrasileiroSA)通过控制能源价格来帮助政府抵御通胀的影响,到2014年,巴西的通胀率将会继续触及6.5%的容忍上限。