自11月14日市场反弹以来,钢铁行业随着股指重心的上移出现了上涨,昨日资源类板块的上涨也带动钢铁股有所表现。然而经统计,以钢铁股在本轮反弹中的融资净买入额为负值,融券净卖出量居前,在融资融券两方面均遭遇了空方狙击。分析人士认为,在经济转型升级的大背景下,钢铁、有色为代表的资源股面临着基本面、政策面的双重压力,行业市场表现受到抑制。未来可关注受益于改革和转型的细分行业市场机遇。
钢铁遭遇两融空方狙击
据中国证券报记者统计,自11月14日本轮反弹以来,融券净卖出量居前的行业有金融服务、交通运输、建筑建材、黑色金属和信息服务,净卖出量分别为1794.34万股、341.57万股、289.48万股、212.25万股和100.48万股。
同时,据统计,本轮反弹以来仅有黑色金属和有色金属两个行业遭遇融资客“用脚投票”,融资净买入额为负值,即呈现融资净偿还状态。不过,其中有色金属的融券净卖出量和融资净买入额均为负值,显示出两融市场中,多方与空方对该行业走势的判断分歧较大。相对而言,本轮反弹中,仅有黑色金属行业在融资和融券方面都遭遇空方狙击。
从行情上来看,自11月14日以来,钢铁行业的两融标的均随大盘出现上涨,涨幅较高的新兴铸管遭遇了较强的做空压力。数据显示,新兴铸管、包钢股份 、宝钢股份和武钢股份遭遇的融资压力较大,11月14日以来的融资净买入额分别为-6501.71万元、-5957.84万元、-1815.31万元和-1585.34万元。太钢不锈和河北钢铁面临的融资情况相对乐观,融资净买入额均超过1000万元。
此外,从二级行业来看,经统计,融券净卖出量居前且融资净买入额为负值的行业还包括铁路运输、建筑建材以及白色家电板块。
资源股行情依然受制
市场横盘整理多日后,成长股先接棒热点烘暖市场情绪,昨日以有色、煤炭为代表的滞涨周期股出现跟涨,使得市场情绪进一步乐观。尽管资源股普涨,但不可忽视的是,当前钢铁行业依然遭受着产能过剩、业绩不良的不利状况,国内有色金属的消费能力正处于一个稳步回落的阶段。未来在经济转型升级的大背景下,这些资源类个股面临的高增长时代可能一去不复返,行情将依然受到抑制。
以钢铁行业为例,基本面上,钢铁企业业绩有所好转,但鉴于基数较低、行业庞大,数据好转意义不大。中钢协报告显示,今年钢铁行业利润超去年10倍以上的几率较大,预估2014年钢铁行业利润将达到210亿元左右,为去年15.8亿元的12倍左右。不过,中国冶金科工集团有限公司副总经理徐向春认为,这与去年的利润基数过低有很大关系,钢铁企业并没有实质性的改变。“中国钢铁的需求接近饱和,产能过剩比较严重,行业将面临洗牌。”徐向春表示,钢铁业走向回暖至少需要五年以上时间。
政策面上,根据国务院提出的《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》,2017年之前全国共计划压缩8000万吨产能,其中河北省将压缩6000万吨。河北省化解钢铁过剩产能、治理污染上周末在唐山打响。瑞银证券认为,政策执行显示出政府治理环保和过剩产能的决心,预计产能压缩后行业盈利和估值有望提升。
同样,稀土行业正在经受整顿,但鉴于稀土收储预期,多空双方存在分歧。齐鲁证券认为,国内有色金属的需求高增长时代一去不复返,未来行业在经历多次淘汰产能和整治之后,各环节的利润将重新分配;国家收储将有利于稀土价格的稳定。建议关注受益于风电和核电发展的高性能永磁材料和核级海绵锆。
对于钢铁行业,兴业证券认为,从行业层面看,钢铁行业面临的两个核心问题是上游铁矿石挤压和产能过剩在逐步改善。建议关注行业内质地较好、历史分红率较高且均没有自有矿的公司,重点推荐宝钢股份,大冶特钢 ;并看好油气行业发展带来的相关管道公司的投资机会,重点推荐玉龙股份 .
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