保监会释放利好信号 险资投资股权比例有望升至30%

　　继上月保监会下发上调保险资金运用比例征求意见稿后，日前中国保监会副主席陈文辉在参加某财经论坛时指出，推动保险资金投资股权具有重要作用，今后保险资金股权投资比例的监管限制将有望从现在的10%进一步放松到20%-30%，这似乎向市场传递出了更为明确的信号。

　　而事实上，保险资金投资股权的增长空间也非常巨大。截至今年10月末，险资股权投资比例仅占到资金运用余额的4.61%，还未触碰到现有10%的规定上限。业内人士表示，该政策一旦落实，将有助于改善A股市场的资金供给，提振投资者信息，同时对于树立市场长线投资理念也会起到非常重要的意义。

　　南方日报见习记者 郭家轩

　　险资股权投资比例有望提升

　　“截至今年10月末，保险资金投资收益率为4.17%，远高于去年同期水平。预计保险行业全年的年化投资收益率将达5%以上，明显高于2012年全年3.39%的投资收益率，而股权投资在其中发挥了决定性作用。”陈文辉介绍道，加快推进保险资金投资股权，提升投资收益，有利于逐步拉近保险行业资产负债错位的期限缺口和利率缺口，带动保险业持续健康发展。

　　陈文辉进一步指出，保险资金通过股权投资，能减少市场扭曲和要素流动壁垒，通过资源优化配合和要素组合，有利于使市场真正发挥在资源配置中的决定性作用。同时，“推动保险资金股权投资重点投向高效益、低消耗和有战略发展前景的战略性新兴产业，有助于促使实体经济的股本结构更为优化，降低企业债务负担和对金融机构债权性资本的依赖度，大大缓解金融风险。”

　　有助于改善A股市场资金供给

　　对于此次监管层释放出的积极信号，业内人士认为，政策如能落实，不仅有助于改善A股市场中长期资金面，同时也有利于帮助投资者树立价值投资的理念。广发证券投资顾问王立才表示，对于当前低迷的A股市场，保险资金股权投资比例上调无疑是雪中送炭。

　　数据显示，截至10月末，保险资金投资股权为3398亿元，占资金运用余额的比例为4.61%，“假设保险资金股权投资比例最终提升至30%，那么理论上将为A股市场带来约1.88万亿元的增量资金，这就能对当前资金供给严重失衡的A股市场能起到积极的提振作用。”王立才表示，同时，保险资金股权投资比例上升的实际效果将主要作用于一级市场，这将舒缓上市公司IPO、增发、配股等融资行为对二级市场的冲击，减缓A股上市公司从二级市场“抽血”的力度。

　　此外，在申银万国投资顾问谭飞看来，保险资金是A股市场中较为典型的价值投资者，其加大对A股市场的关注，不仅能为市场提供稳定的中长线资金供给、降低A股市场投机炒作所造成的非理性风险波动，同时也能在一定程度上提振普通投资者长期持股的信心。

　　业内人士分析称，险资往往对风险的嗅觉更为敏感，保监会在此时放出提升保险资金股权投资比例的信号，很可能意味着当下的A股市场已经具备较高的安全性和入场价值。该人士还表示，价值投资类个股或将受益。“保险资金非常注重价值投资，即具备成长性稳定、股价波动幅度较小、周期性等特征，追求较为稳定的中长期投资回报，而此类个股则适合防御性投资者。”

　　不过，还需要投资者注意的是，保监会目前仅是有意提升保险资金股权投资的比例，这意味着增量资金将主要通过一级市场或大宗交易市场进入A股，对二级市场股价的直接刺激可能不会太明显。