上周集合信托发行量环比降三成

CFP供图

　　年末虽然进入发行淡季 但优质房地产项目仍频遭秒杀

　　四季度传统上是信托产品发行的淡季，数据显示，上周集合信托发行量环比降幅近三成，而从全月来看，预计环比降幅将高达五成。

　　分析人士指出，信托资产规模突破10万亿元后，集合信托风险开始暴露，因此投资者在购买信托产品时要更加注重项目的质量而非收益率本身。

　　“秒杀”信托产品预约额1分钟超12亿

　　上周，中融信托计划发行“中融-乾荣建业股权投资集合资金信托计划”，本期募资额度为9亿元，预期年化收益率达到9.5%~11.3%。据相关人员透露，该款产品从16:30开始预约，不到一分钟预约额度已经超过12亿元，再现“秒杀”现象。

　　除了高收益类的产品广受青睐之外，部分收益率并不“亮眼”的信托产品也意外地受到热捧。比如，华润信托上周五发行的一款深圳宝能地产项目大受客户青睐。

　　“深圳宝能地产股权项目预期年化收益率是9%左右，处于市场中游水平。”华润信托负责广州区域销售的负责人说：“但是因为项目处于核心城市的核心地段,因此从发行当日就受到市场热捧。信托项目的第一还款来源是深圳宝能公馆项目，地处深圳市福田区香蜜湖豪宅区辐射区，教育资源十分优越。现在的投资者非常关注项目所在地，一线城市核心地段的项目吸引力非常高。”

　　分析人士指出，今年以来，虽然房地产信托的风险开始暴露，但优质地产类信托仍频频被秒杀。而所谓优质，除了收益率之外，还包括项目还款来源或质押物处于大城市的核心地段。因为这类产品即使出现兑付危机，其质押物的流动性仍然非常好。

　　趋势：年底集合信托发行量开始缩减

　　普益财富的统计数据显示，上周全周共有13家信托公司发行了30款集合信托产品，发行量环比减少11款，降幅达26.83%。而从募集规模上看，上周发行的信托产品总计划募集规模为95.22亿元，环比下降12.48亿元，降幅为11.59%。

　　虽然本月还有最后一周时间，但用益信托工作室的统计数据显示，本月前三周仅发行了248个信托产品，而十月全月（除去一周的国庆假期）发行了503个集合信托产品，也就是说，11月集合信托的发行量或会出现近五成的萎缩。

　　除年底因素之外，分析人士指出，过去集合信托曾是信托公司利润主要增长点。但现在来自券商、基金等资管产品的竞争使得集合信托的利润开始下降，再加上相比于单一信托而言，集合信托戴着“刚性兑付”枷锁，信托公司要对这些项目做计提准备，占用了不少的资金。这种种原因都使得不少信托公司、尤其是大型信托公司开始主动减少这类项目，预计明年集合信托的增长规模将会继续放缓。

　　投资提醒：信托投资风控为先

　　信托的“高富帅”收益率无疑是吸引大额投资者的重要一方面。但是，在信托资产规模突破10万亿元以后，信托投资者的投资理念也日趋成熟。

　　分析人士指出，对于投资信托的高净值客户而言，在挑选信托产品的时候心态也发生了悄然变化。从单纯关注收益率，转变为更多的考量产品本身的资质：融资方的实力、项目的资质、还款来源、抵押物的充分程度等等。

　　华润信托负责人指出：“信托快速发展的这几年来，培育了大批专业级别的高净值信托客户，他们对于挑选产品已经有了自己的品味和标准。收益率是他们考虑的重要一环，但如何实现和保证本金和收益率的回收才是他们考虑的关键。并且，资产的合理配置已经不只停留在口头阶段，随着信托公司产品类别的丰富化，从基础现金管理，到稳健固定收益，再到需要考验投资眼光的股权和证券投资项目都已经开始装入自己的资产篮子中。”