首创期货：金银仍在跌势 空单持有加仓注意节奏

　　上周五金银几无变动，但上周录得逾两个月来最大周度跌幅，因强劲的美国经济数据为美联储何时开始缩减刺激计划带来不确定性。本周日本央行公布货币政策会议纪要。其他重要数据包括德国、日本及欧元区失业率，意大利、欧元区及德国CPI。

　　前黄金抛售在1240美元附近似乎有所放缓，因为投资者不愿对美联储缩减QE的预测超前。黄金投机可能将再次主导市场，投机空头头寸可能将增加金价进一步下行的压力。美国经济将继续缓慢改善，美联储将于2014年1月至3月区间开始削减QE规模，实际收益率将上升。因此，投机性和可能放缓的实物投资需求整体上将继续不利于金价。黄金市场上周三之所以出现如此大规模的空单是由于受到当日美联储公布的10月份货币政策会议纪要影响。会议纪要显示，随着美国经济状况的改善，美联储可能“在未来几个月中”缩减量化宽松规模。

　　因此我们认为，本周市场操作方面仍以做空为主旋律。在上周大幅下跌过后，市场存在一定的反弹空间。但反弹动力并不强劲，未来3-5个交易日来看，1250-1267美元(金)，20-20.20美元就已经是反弹的上限了。因此市场如出现反弹将是增加空单的机会，由于处于下跌趋势之中，向下空间尚不好定论，但短期跌向1225美元(金)和19.50-19.20美元的风险正在上升。