罗羿金格：多重利空因素压顶 金银或以回撤为主

　　截止北京时间17点，现货黄金开盘1243.1美元/盎司，最新1244.07，涨0.14%左右。国际现货白银开盘价19.97，最新19.95，跌0.15%左右。

　　基本面分析

　　近一段时间以来，金市可谓多重利空因素交织，令金银价格犹如泰山压顶，翻身不得。市场对美联储10月会议纪要的偏空解读、欧洲央行的利率政策和全球实需的不振，轮番上阵，令金银价格稍有反弹便被打压下去。

　　在11月初，金价失守千三关口，此后可谓一路盘旋下滑，日前更是一举跌破10月份的相对历史低点1251.85，再创新低。而回顾9月以来的屡次暴跌，似乎总有一股力量在寻机做空。在周三盘中，美CME交易所黄金期货在极短时间内涌现高达1500手的巨量空单，触发了交易所“熔断”机制上限，导致交易全面暂停20秒，这已经是9月以来的第三次。

　　自2008年底以来，美联储开始每月购入850亿美元的公债和抵押支持债券(MBS)，以推动经济更强劲增长并刺激就业，并且维持近零利率近五年时间，而且承诺将低利率至少维持到失业率降至6.5%。美联储通过三轮大规模购债，将资产负债规模扩大三倍至3.9万亿美元。对于这场持续了五年的超级量化宽松(QE)究竟在何时“踩刹车”，市场众说纷纭。

　　在美近期靓丽的经济数据不断公布和10月美联储会议纪要出台后，市场空头将其解读为联储将在12月份开始缩减QE。此令美元强势得到进一步加强，而本来空头气氛浓厚的贵金属走势则雪上加霜，几无还手之力。

　　而此时此刻，作为美元区域竞争对手的欧元区经济也突然亮起了“红灯”。欧元区10月通胀率下跌到只剩0.7%，远低于欧洲央行略低于2%的目标。本月，欧洲央行不得不将指标利率腰斩，调降至0.25%的新低。即使如此，市场仍猜测欧央行或有进一步动作，比如实行负利率或实行欧洲版的超级量化宽松政策。对于前者，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)予以了否认。他在周四在德国柏林的一次活动中讲话指出，“自11月7日会议降息之后，没有关于负利率的进一步消息”。

　　本来每年的九十月份开始，再加上十一二月份都是传统实需的旺季，唯独今年失去了往日的辉煌。上周公布的世界黄金协会(WGC)报告显示，第三季度全球黄金需求大幅下降21%，降至868.5吨，为四年低位，远低于上年同期的1101.4吨。虽然中国实需有增无减，但传统主要消费国印度，由于进口关税限制等原因，购买力锐减，从而抵消了其他地区的实需增长。

　　在此多重利空的基调之下，对实需兴趣不大，但却主导着全球贵金属价格走势的各大投行，纷纷唱空黄金。花旗此前预期2014黄金均价跌至1255美元，法国巴黎银行则下调2014年黄金均价预期至1095美元/盎司，高盛集团在20日公布的最新研究报告中预计，明年黄金价格至少将下跌15%，预计黄金价格将从当前的每盎司1245.60美元下跌至每盎司1050.00美元。

　　在笔者(郝长东)看来，目前贵金属空头趋势有待确证，但大体已经确立，金银后市或以弱势回撤为主。除非空头出其不意，反手为多，而这往往又发生在市场一致做空之际。

　　技术分析与操作

　　罗羿白银：日间呈弱势震荡趋势，波动于3945的上行压力位附近，方向不明。在此之上的压力位为3996，下方支撑位在3816。操作上，由于白银已远离4248的“牛熊”分界点，偏空趋势延续，所以仍可在技术反弹至区间顶点附近逢高沽空，但要注意设立好损盈。

　　现货黄金：黄金价格目前处在8月初开始的下行通道的底部，受到强力支撑，但距离下破此支撑趋势线也仅一步之遥。今日亚市盘中，金价处于上方压力位1247以下，呈弱势震荡。预期后市金价或重回1247，1273的区间震荡。操作上，宜延续偏空思维，但要注意超卖后的技术性反弹，设立好损盈。

　　今晚重要财经事件

　　0:00欧央行行长德拉基在第23届法兰克福欧洲银行业会议上发表主旨演讲。德国财政部长朔伊布勒和德国央行行长魏德曼也将出席该会议