公私募基金：短中线看好军工板块 系统性机会或出现

　　继上周五A股受三中全会利好上涨之后，昨日上证指数大涨60点，即将收复2200点。其中，保险（放心保）、券商等非银行金融板块领涨。部分公私募基金认为，短期内市场或将保持平稳，短中线看好军工板块，从订单和政策情况来看，军工板块的利好支撑较多。

系统性机会或出现

　　昨日上证指数上涨2.87%，受IPO注册制的影响，金融板块涨幅居前，上涨5.31%。博时基金认为，未来大盘或呈现逐步向上的趋势，本届三中全会改革的力度和决心都超出市场预期，这或将化解市场最大的系统性风险，整体上看好后期走势，市场或逐渐出现系统性机会。

　　对此，大部分公私募保持审慎乐观态度。南方基金首席策略分析师杨德龙认为，在改革提振市场情绪的背景下，A股总体运行基调可能还平稳，短期内有一定反弹动力。但年底流动性紧张格局并不太支持整体性大幅上涨，10月社会融资规模降至8564亿元，同比、环比数据都明显缩量，而新增贷款5061亿元也属较弱水平。在央行严格对冲外汇占款，锁长放短意愿强烈的背景下，市场资金面中性偏紧，而中长期资金面更加不乐观，国债期货价格已经出现连续下跌。

　　上周3个月期国库现金存款中标利率高达6%，创逾两年新高；财政部50年期固息国债中标利率5.31%，也创出历史新高；中国铁路总公司原计划于上周三发行的合计150亿元固息债也取消发行。货币增速则依旧低迷，10月末广义货币(M2)余额107.02万亿元，同比增长14.3%，比上月末仅高0.1个百分点；狭义货币(M1)余额31.94万亿元，同比增长8.9%，与上月末持平。流动性偏紧的格局不利于经济继续复苏，在去年四季度高基数的背景下，四季度经济增速大概率将有所回落。

　　今年业绩居前的阳光私募冠军创势翔认为，大盘是否系统性上涨还难确定，需要继续观察明后两天保险和金融板块，能否如18日有大量资金流入。“我们认为转型中的经济，不会有整体性的上升机会，可能还是以结构性机会为主。”创势翔研究总监表示。