昌九生化昨起停牌 今召开投资者说明会

　　融资融券杠杆的“威力”,在昌九生化上充分体现,不但让投资者心惊胆战,也让券商感到阵阵寒意。

　　在连续七个“一字”板跌停之后,昌九生化终于在昨日停牌,并将于今日在上海交易所e互动平台“上证e访谈”栏目召开投资者说明会,与投资者直接进行沟通。昌九生化连续7个跌停板之所以备受市场关注,是因为在暴跌之前,投资者通过融资方式融入了3亿多资金,押宝昌九生化后市继续上涨。然而,昌九生化最终与赣州稀土的重组失之交臂,七个跌停板让昌九生化股价腰斩,不但那些融资买入的投资者不得不面对血本无归的结局,甚至可能还欠券商的钱;融出资金的券商,也面临追讨债务的难题。

　　作为“两融”推出后首个触发流动性风险的案例,昌九生化不但对投资者是个血的教训,也引发出对“两融”制度设计的质疑:作为一家连续亏损的公司,昌九生化为什么能进入融资融券标的池?

　　七跌停造就爆仓第一惨案

　　重组是把双刃剑,重组成功了,股价往往会一飞冲天;而一旦重组失败,则会面临跌入地狱的可能。而融资融券业务的杠杆,则扮演了助跌(助涨)的作用。

　　从去年初开始,因为有消息称,赣州稀土将借壳昌九生化上市,推动昌九生化股价从7元左右,一路上涨到今年5月份的40元上方。然而,也就是在今年4月份,有消息称赣州稀土有可能选择其他壳资源上市,昌九生化股价就一路走低。11月3日晚间,威华股份一纸公告宣布与赣州稀土牵手,昌九生化彻底出局。受此利空冲击,从11月4日开始到11月13日,昌九生化连收七个“一”字跌停板,市值蒸发近40亿元。

　　昌九生化的七个跌停,让那些融资买入,押宝赣州稀土将借壳昌九生化的投资者损失惨重。数据显示,昌九生化的融资盘超过3亿元。七个跌停让昌九生化股价腰斩,跌幅达52%。如果投资者自有资金100万元,按照1∶1融资买入,则已经产生了104万元的亏损,超出了融资账户的平仓底线,已经爆仓;如果融资比例较小(如10:7或者10:5等),那么,这些账户也将面临平仓底线。

　　昌九生化股吧里,随处可见股民们的“哀嚎”。有股民称,“自己有150万资金,融资50万,买入7万股昌九生化,每股28.26元的成本,即将爆仓。证券公司的电话已经打来,让我追加保证金。”还有股民表示,自己50万资金,融了40万,已经爆仓。

　　投资者和券商双输

　　投资者大举融资买入昌九生化,就是押宝赣州稀土的重组。然而,宝押错了,惩罚就接踵而至。

　　从目前的情况来看,大部分融资买入的投资者,已经爆仓或者即将爆仓,那些还没有爆仓的投资者,也轻松不到哪里去。因为昌九生化的七个“一字”跌停板,丝毫没有放量。也就是说,那些融资买入的筹码,基本上还都在投资者手上。13日收盘时,昌九生化的卖单依然高达50万手。这意味着,对于绝大多数投资者而言,即使想割肉,都没有机会。

　　“短期来看,昌九生化起码还会有三四个跌停板。因为只要跌停板一打开,卖盘就会汹涌而至争相逃命,从而将股价继续封在跌停板上。”深圳投资者董先生告诉本报记者,“我手上还有6万多股昌九生化,尽管自己没有融资,但这次却也被融资害死了。”

　　眼看着昌九生化七个“一字”跌停,投资者们早就坐不住了,呼吁尽快停牌的声音此起彼伏。不少投资者致电交易所,表示昌九生化问题太多应该停牌调查,以保护投资者的权益。13日晚间,昌九生化终于发布公告宣布停牌,让不少投资者松了口气。

　　紧张的不仅仅是投资者,那些融资给投资者的券商,面对昌九生化断崖式下跌的走势,也陷入了恐慌之中。因为是无量跌停,券商即使有强制平仓的权力,也无法强制平仓。那些爆仓的账户,必将让券商出现亏空。券商是和投资者协商让投资者补缴欠款,还是通过司法途径向投资者追讨欠款?这都不是件容易的事。据悉,国金证券、方正证券、光大证券等已经暂停昌九生化的标的资格,或是调出标的范围。

　　统计数据显示,除了昌九生化外,期末每股净资产低于一元的“两融”标的证券还有12只,这些股票同样存在程度不一的隐患。记者从方正证券、长城证券等券商处获悉,因为昌九生化事件,多家券商正加大对其他存在隐患的“两融”标的的排查工作,以防范新的风险。