大摩投资：耐心等待未来机会

　　14日指数早盘小幅探底，之后创业板快速走高，互联网、文化传媒等题材板块表现活跃，市场情绪有所转暖，沪指午盘虽有所震荡，但最终还是收于2100点关口之上。盘面上一级行业中仅房地产、金融服务和黑色金属板块收跌，而信息服务、交运设备和信息设备板块领涨，北斗导航、通用航空、网络安全等概念活跃。

　　综合来看，14日两市先抑后扬，量能相比13日略有萎缩，沪指重回2100点关口，14日的中阳走势算是对13日调整的修正。从市场目前走势来看，十八届三中全会闭幕，政策预期落地，未来基本面上的重点将转移到四季度数据以及流动性上来。从历史经验来看，四季度一般并不适合资金运作，一方面年底的流动性紧张制约市场反弹空间，另一方面四季度一般是机构获利兑现的时间点。今年三季度将是经济数据的高点，四季度以及明年一季度的宏观经济将大概率处于弱平衡状态。中期市场机会将来自于十八届三中全会改革实施细则的逐步推出。操作上建议投资者短期还是以谨慎为主，耐心等待未来改革带来的投资机会。大摩投资