黄金投资应结合实物黄金与矿企股票

　　Gold Investment Letter编辑Eric Muschinski近日接受采访，称投资者情绪将超越市场基本面因素。

　　Muschinski说："金价自2000年到2011年连续上涨了12年，这在任何资产类别中都是很罕见的。因此，金价从那种状态中缓和喘息两三年是完全合理的。"

　　Muschinski认为目前金价没有跌至2011年金价最高时的50%说明这是对这个牛市到底有多强的测试。"此刻情绪上比较有压力的可能是那些在金价1800美元/盎司，白银40美元/盎司时候买入的买家。无论是矿企股票还是实物黄金和白银。"

　　不过Muschinski对黄金和白银市场向上充满信心，甚至他认为目前价格低迷是个在低价时候增持的好机会。"如果金价上升到3000美元/盎司，银价上升到150美元/盎司，大家都会希望拥有有点的，这是个长期的牛市。"Muschinski认为现在是进入市场的好机会。

　　Muschinski认为对黄金的投资应该分为实物和股票两类。投资者首先要持有实物黄金和白银。其次，矿企股票也不可忽略。他认为矿企对贵金属价格有所影响，尽管现在价格低迷，但最终会再度上升。

　　Muschinski提醒说1975年至1976年的市场曾经非常惨淡，导致很多投资者在之后金价850%的涨势之前退出，损失极大。

　　"一旦金价上涨到2000美元/盎司，初级矿企的作用将非常大。1970年至1981年间，很多黄金矿企股票从几美分涨到了几百美元。"Muschinski说，"即使不会再出现那样的状况，接下去几年的回报率也会相当吸引人。"

　　Muschinski认为每一个投资者都会希望在资金的投资中持有10%的黄金和白银。尤其那些抗风险能力低的人更会寻求以黄金来保护资产。而比较愿意冒险的投资者则会选择持有更多的白银和矿企股票。

　　Muschinski称自己持有白银超过黄金，他认为在这个周期结束时，金价会到2500到3000美元/盎司的水平，白银上涨幅度也会很大。

　　提到长期的目标价格，Muschinski认为金价会在3200美元/盎司，白银价格会在150美元/盎司。

　　Muschinski说："搞清楚长期的牛市/熊市是怎样的会很重要。牛市中未必很大人持有该资产，即使在2011年也没有多少人的投资组合中有10%到20%的黄金。但在目前金价大跌的阶段，持有的人反而多很多。"