私募基金寻突破路径

　　10月份中国对冲基金策略分类收益中，七大策略整体低迷，而私募对10月份A股的乐观预测，与实际A股走势截然相反，导致前者的收益不太乐观。另一方面，今年以来私募的收益远不如公募。私募需要寻找更多的突破路径。

　　加快国际化进程

　　投资业人士一旦出过洋，身价立即倍增。如今私募基金业也玩起国际化，成立起行业的首个中外合资基金公司。

　　国内著名私募基金上海凯石益正资产管理有限公司，和欧洲著名的资产管理机构高泰基金管理控股公司，日前在上海举行签约仪式，共同投资成立凯石高泰合资基金公司。凯石高泰注册在上海市黄浦区，将积极参与黄浦区外滩金融集聚带的发展，以及积极配合上海国际金融中心的全球化发展战略。作为中国私募基金行业的首个中外合资基金公司，凯石高泰的成立标志着中国私募基金业从中国走向了世界，中国私募基金的全球化时代由此揭开。

　　据了解，高泰基金管理控股公司成立于1992年，在瑞士证券交易所挂牌上市，是全球领先的另类资产管理公司。高泰集团业务分布于欧洲、美洲及亚洲，在包括波士顿、伦敦和卢森堡在内的多个城市设有办公室。

　　转变主攻方向

　　一个例子是，定增大王刘宏日前从博弘数君资产管理有限公司(下称“博弘数君”)离职。刘宏离职后，在深圳前海新区注册了一家投资公司，主要投资方向是量化交易和程序化交易。实际上，在2005年以前致力做“定增”的刘宏，2005年以后虽钟情量化交易，但只有两只可称是量化交易产品，而此次辞职后，刘宏下定决心专做量化。

　　另一个例子是，私募对并购的重视。9月13日，并购分道重组制正式实施，即对上市公司的并购重组申请分不同通道进行审核，按设定的公开标准自动分类、区别对待，有条件地简化审核程序，减少审批事项，为市场提升并购效率、PE发展并购基金、并购资源有效配置提供了有利条件。

　　据投中研究院统计，三季度共披露募资完成的PE基金有41只，而二季度仅有21只，规模环比增86.65%至96.5亿美元。而在投资上，三季度PE投资数量、金额分别为205起和44.84亿美元，同比二季度的149起、23.89亿美元也在增长。

　　这种转变背后是高回报的诱惑。由于IPO迟迟没有重启，今年二、三季度，IPO退出平均回报率分别为2.16和1.90倍，首次跌破2倍，而并购则为5.70和2.95倍，退出回报金额远超IPO。王金萍

　　小贴士 私募和公募有何不同

　　日前有投资者通过本报热线咨询，私募基金和公募有哪些不同，在此简要解答。

　　在募集对象上，私募基金一般针对少数特定的投资者，包括机构和个人，而公募基金针对广大社会公众。

　　在募集方式上，私募基金是非公开发售，公募则公开发售。

　　信息披露方面，私募基金对信息披露要求较低，具有较强的保密性，而公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露。

　　私募基金的投资限制由协议约定，而公募基金在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制。

　　业绩报酬方面，私募基金除固定管理费外，还收取业绩报酬费，公募基金不提取业绩报酬，只收取固定管理费。

　　投资门槛上，私募基金一般至少为100万，追加最低认购资金至少为10万或10万的整数倍，而公募基金一般1000元（含）以上，定投也有100元起的，现在还有1元起购的货币基金。