昨日沪深股指大幅走低，两市成交量放大约20％。
基本面上，我国10月经济运行数据于上周末开始发布。从数据看，CPI和PPI略好于预期，完成全年3.5％的涨幅控制目标应无悬念；工业增加值的表现略好于预期；10月新增贷款较低，一方面缘于国庆长假，另一方面缘于银行贷款额度较紧张及贷款需求不旺；M2和M1余额增幅基本保持平稳。总体上看，维持四季度经济增速可能小幅回落、通胀压力温和增强的判断。在这种情况下，市场流动性可能会保持紧平衡局面，政策红利对于经济的拉动作用可能要在明年才会再次体现。
热点方面，短线看市场的结构性调整依然很剧烈。继经过疯狂炒作、估值曲高和寡的中小盘成长股大幅回落之后，上海自贸区概念、土地流转概念、油改概念、页岩气概念等前期炙手可热的板块均出现明显的获利回吐。航天军工、文化传媒等板块，受十八届三中全会公报利好推动，在昨日涨幅领先。短线看，还有一些业绩确定性高，或行业有出现拐点可能的板块，出现资金流入迹象，典型代表主要有：
1、医药板块。医药行业是少数几个能够穿越周期的板块，因此在四季度行情展望中，被机构普遍看好。周一，该板块出现强力走高，出现资金流入推动反弹的迹象。从中期看，投资者宜关注该板块中研发实力强、估值相对不高、资产整合能力突出、具备大健康或养老服务概念的品种。
2、高铁板块。高铁走出国门、铁路设备投资重又加速之声未绝，近日年内第二轮铁路车辆设备招标又悄然启动，业内预计总采购规模在560亿至570亿元，远超第一轮。受消息刺激，高铁板块在本周重趋活跃，板块整体表现优越。
3、白酒板块。近日，白酒板块走势有所回暖，周二更是在“双十一”酒仙网白酒销售大增的刺激下出现快速上涨。但是，个人认为，在反腐持续推进和民众倡导健康生活方式的影响下，白酒的市场需求将长期在谷底徘徊，所以其反弹也可能仅是昙花一现。
昨日沪深股指双双收阴，深市实体略小，沪市则一阴吞两阳，创出自9月中旬调整以来的新低。在技术面重又趋弱且投资者心态较悲观的情况下，短线股指可能延续整理走势，惯性下行寻求支撑。不过，由于改革细化方案将逐步落实，政策红利有望渐次兑现，因此股指下行的空间应不大，沪市在2000点上方有效企稳的概率还是比较大的。申银万国 徐明
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