上市将满两个月 国债期货成交量缩水超九成

　　 到明日为止，国债期货上市将满两个月，交易收缩、关注度降低的概况，并没有因为商品市场旺季的到来而有所改变；而在两个月中上市的动力煤、沥青、铁矿石期货，目前成交也不活跃，国债期货目前成交量只有上市初的二十分之一，两个月里价格变动不到1%;除了动力煤,三类新品价格均不断下跌。

　　业内人士提醒投资者：期货新品入市，一般需要1年时间逐步成熟；散户投机，可优选动力煤，其次才是铁矿石。

　　套期保值者寥寥无几

　　从四类新品的上市概况来看,成交不活跃、关注度有限、价格变化不大，可以概括其整体表现。国债期货、石油沥青期货交易的不景气现状，甚至超过了部分机构对于新品上市的保守预期。最为典型的是国债期货,目前的成交量在2000多手徘徊,只有上市首日成交量的二十分之一，而价格变动只有0.38%，其间无论投资者是做多还是做空，均没有太多的收益。

　　而四种新品，只有动力煤期货价格节节上升，其余三种均走下坡路，沥青期货价格下跌了6.2%，铁矿石企业价格下跌了2.7%。而新品上市后价格不断走跌，也从一个侧面反映出投机资金的兴趣不大。

　　记者从广东市场了解到，四类新品均不太受“待见”。中国国际期货（广州）营业部等企业介绍：对比黄金、白银期货，几类新品中，机构、企业客户入市的数量非常有限；目前广州市场上，散户、老期货投资者是主力，套期保值者寥寥无几。

　　交易量冲高回落

　　不过，四类新品相互比较，仍有高下之分。盘面大的动力煤期货还是受到了诸多投资者的追捧。

　　中国国际期货的“老散户”对记者说：“我国庆节前就投入了13万元买动力煤，一共买了10手，当时是540多元，现在是550元，上周刚刚获利了结，1个月赚了近2万元。动力煤开盘就比较活跃，资金进的多，应该有得做。”

　　动力煤期货诸品种的活跃度均较高，其主力合约在其大盘总成交量中的占比只有62%，而其余三种产品的主力合约占比率高达89%~95%。除了动力煤,其余三种产品的交易量与持仓量都走出了冲高回落的轨迹,其中的铁矿石,上市首日主力合约成交量超过了30万手,而今成交量在20万手以下。

　　四类品种相比，成交最不活跃的是石油沥青，在记者采访的很多机构投资者看来，沥青的功能只不过是铺路，缺乏被炒作投机的实用亮点，且专业性太强，懂的人太少。而对于之前被寄予厚望的铁矿石期货，交易结果也不尽如人意，部分广州期货公司的每日成交数额只以几万元、十几万元计算。

　　广州黄埔某港口的钢贸企业林老板告诉记者：“只有拥有高炉等重型炼钢设备的钢铁企业，才需要做铁矿石套期保值；在广东境内，有套期保值必要性的仅韶钢一家。其他企业即使入市，也是为了投机获利；暂时来看投资的机会成本太大，我们观望观望再说。”

　　国债期货的投资起点比较高,50万元起步（铁矿石期货只有1.3万元左右），导致诸多散户投资者望而却步,不太愿意入市。

　　投资建议

　　动力煤更值得关注

　　对于后市，华泰长城期货的周健锐认为，上市的四类期货新品，不如黄金、白银、橡胶等产品的国际属性那么强;均以国内基本面信息为主要参考指标，半年走势均以即将召开的十八届三中全会为指引。如果会议公布诸多产业振兴方案，则会使商品市场价格整体上扬；但如果推出比较严格的环保政策，也将导致动力煤、沥青期货价格的走跌。散户还需要关注，会议对于外资进入期货行业是否推出新的利好信息，可能与之前的上海国际自贸区政策相互呼应。

　　但如果会议结果中规中矩、基本在机构的预期之中，则四类产品在春节前的发展偏向于振荡走高，将重复多年以来市场年末都会出现的“翘尾行情”，与年底时间的旺季需求上升有关。暂时来看，动力煤期货关注度大、价格波动幅度较大，是最适合投机的新品。