股市跑输经济指标 理性应对股市与经济背离

　　三季报A股公司向投资者交了满意的答案 但股指却跑输了所有的经济指标

　　三季报落幕， A股公司实现净利润合计17192.50亿元，同比增长15.16%，全年的业绩已成定局，业绩喜人，也算是向投资者交了份满意的答案。但是投资者并没有高兴，作为股市的最重要参照物的上证指数令人沮丧，上证指数收2141点，前10个月下跌了5.62%，沪深300指数下跌了5.91%，今年已等待了10个月的股市投资者，却得到了这个结果！

　　股市跑输经济指标

　　股市不但不能与上市公司的净利润增长比，也不能与GDP比，中国经济前三季度同比增长7.7%，全年7.5%的增长毫无悬念，更为甚的是，连CPI都比不过了，今年9月份的CPI是3.1%，中国的经济还在高增长，可以说股市跑输了一切经济指标。取10月31日的收市点位来衡量， 不会片面， 这个点位几乎就是今年前10个月指数波动的中位数，去年上证指数的收市是2269点，今年上证指数除了在年初的一小段时间在2269点以上运行外，大部分时间都在2269点之下波动。

　　显然，股市是经济的晴雨表这句话不能随便用，股市与经济背离了，这是什么原因造成的？股市作为一种价格，它是人们心理活动在价格的反映，它与经济指标不同，股市与经济背离是市场心理使然，它基本上与经济的数据不会吻合，也难以用经济给予股市一个准确的定位，它背离高出和低于经济的数据都是正常的现象。但从长期看，它最终受到经济的影响，低估的背离回复到正常的状态，再到高估，这是熊市到牛市的过程，反之则是牛市到熊市的过程，可以把这种变化看做一种周而复始的过程。

　　学会应对非理性市场

　　今年的诺贝尔经济得主其中的两位法玛和希勒是金融分析里的学术流派，希勒教授正是侧重于从人们的心理、行为出发，来研究和解释现实金融市场中的现象，行为金融学是目前美国金融分析的主流。对于股市与经济背离，巴菲特也认为，回顾过去近100年的股市表现，可看到股市整体走势经常与宏观经济发展相背离，这种极端的非理性行为是周期性爆发的。要想在股票市场上取得良好的收益，就应该学会如何应对股市非理性行为的爆发。

　　我也历来对那些单纯用宏观经济来预测股市短期波动的分析不以为然，作为投资者，懂得这个道理有助于拥有良好的心态，股市落后于经济，对一个悲观的人，可能看到的是一片的灰暗，但对于乐观的投资者是一个良好的机遇，只要你不太过追求短期的利益即可，我们要做的是深入理解市场的行为，作出并不为市场所左右的投资。