金价下跌使各大矿企遭遇困难 纷纷增加产量

　　今年金价的大幅下跌极大地影响了黄金生产商们。诸如Barrick和Goldcorp这样的大黄金生产商都遭遇了减记等困难。但未来对这些矿企并非全是不利。

　　在今年第二季度，黄金生产商们都调整了他们的长期金价。

　　Barrick将其未来项目的长期金价降低到1300美元/盎司。Goldcorp也同样，并且调整了对金价的假定。这是这两家公司在第二季度有重大损失的原因。Barrick减值87亿美元，Goldcorp减值25亿美元。

　　但并非所有黄金生产商都有这样的减记，Yamana Gold认为金价的下跌可通过其它投入带来的低成本及更新的挖矿计划等弥补。

　　目前影响黄金市场的几大因素包括美联储FOMC会议后是否会做出缩减债券购买规模的决议、亚洲的实物黄金需求等。如果金价保持稳定，这些黄金生产商就不用再有创纪录的额外减记了，他们的表现会在他们的估值中占主要角色。对他们而言，会有几个有利因素。

　　首先是成本降低。Barrick的全部维持成本较去年下跌了13.3%。该公司今年还出售了些利润较低的金矿以降低成本。

　　其次是更高的黄金产量。Barrick和Goldcorp都增加了其黄金产量，就会带来更高的利润。Goldcorp黄金产量上升11.6%。Barrick产量上升3.9%。

　　接着是估值，这些矿企的价值在过去几个月都遭遇困境，大部分是因为金价的下跌。EBITDA比率来看，Barrick低于贵金属市场平均水平，Goldcorp则略高于平均水平。这使得Barrick不那么贵，相较之下Yamana比较接近平均水平。

　　股息方面，由于经营亏损大幅上升，Barrick将每股股息减少0.2美元，其年度股息收益率变成1.03%。但并非所有矿企都在减少股息，Goldcorp的股息保持不变收益率则达2.34%。Yamana的年度收益率则是2.63%。这或许是这些矿企股价中比较好的方面，他们的股息收益率在上升。