证金贵金属：初请不及预期 金银走势再度迷离

　　行情回顾

　　周四白银开盘4435元/千克，最高4508元/千克，最低4431元/千克，收于4471元/千克，日内波幅77点，较上一个交易日收盘价微涨0.49%。总体来看，白银全天呈现小幅震荡上行的格局，最终以阳线报收。

　　基本面分析

　　美国劳工部周四公布的数据显示，经季节性因素调整后，美国10月19日当周初请失业金人数减少1.2万至35万人，预期34万人，前值由35.8万修正值36.2万。美国10月19日当周初请失业人数的四周均值34.8万人，前值33.65万人。

　　数据编撰机构Markit周四公布的数据显示，美国10月Markit制造业PMI初值跌至51.1，预期52.5，9月终值52.8。该指数高于50，则表明行业活动处于扩张;反之则萎缩。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至10月25日黄金持仓量报 876.52吨，机构减仓1.80吨，表明对后市相对悲观。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10442.30吨，机构大幅加仓74.92吨，表明机构对后市白银相对乐观。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD指标中柱状图红柱小幅增长，快慢线趋势向上。均线系统中5日均线趋势向上，10日、20日均线趋势向上。从4小时图上看，MACD指标中绿柱小幅增加，快慢线0轴上方趋势向下。均线系统中5日、10日、20日均线呈现高位走平的趋势，短期有待方向选择。

　　综合分析

　　证金贵金属研究部认为，周四晚间公布的美国上周初请失业金人数不及预期。稳定的就业增长是影响美联储决定是否缩减其资产购买的主要参考变量之一。经济学家尝试剔除掉政府雇员的初请失业金人数，尽可能准确的反映私人部门失业人数变化。当然，本次数据或受美国政府部分部门关门影响而失真，但黄金白银走势依然受到影响。今日白银整体操作策略偏空，激进投资者可4490附近空单进场，止损40点，目标盈利70点，注意严格止盈止损。