近日,国务院发布《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》,对未来5年化解钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等严重产能过剩矛盾的行业提出了新的目标和要求。对于这些连年占据亏损排行榜前列的上市公司而言,一场行业重新洗牌或将开始,产业链整合或成唯一出路。
产能过剩企业上半年亏损居前
从2013年半年报中不难看出,上半年巨亏排行榜前十几乎都被产能过剩行业所占据,煤炭、钢铁、航运造船、有色均被囊括在内。
数据显示,位居亏损榜前十位的企业分别是:兖州煤业、*ST贤成、中海集运、重庆钢铁、天威保变、*ST远洋、*ST二重、锡业股份、中海发展、云南铜业。
钢铁行业可谓首当其冲,除重庆钢铁外,去年巨亏的安阳钢铁、华菱钢铁、马钢股份、首钢股份上半年依然难逃亏损厄运。不仅如此,这些企业净利润同比均出现明显下滑。
上述企业普遍表示,“严冬”仍很漫长,优胜劣汰竞争将会更加残酷,供需矛盾将更加突出。我国钢铁行业高成本、低效益的态势在今后较长时期难有根本性改变,微利甚至亏损经营的时代将长期存在。
而曾经因“4万亿”火爆一时的水泥股,在走出两年多的牛市后,也随着基建投资的大幅回落走入下坡路。
中报显示,冀东水泥2013年上半年亏损1.7亿元,同比下降了249%。冀东水泥称,公司所在区域内水泥市场竞争激烈,公司产能没有得到充分利用,且水泥均价较去年同期降幅较大,从而导致业绩出现亏损。其股价也从2011年的30元高峰跌至如今的8元上下。
此外,在全球航运和造船市场滑入“极地”的严峻形势下,中国造船业“接单难、交船难、盈利难”愈发凸显。曾在2006年至2007年的超级大牛市中达到300元的第一高价股——中国船舶如今只剩不到18元。作为中国造船业的代表,上半年净利同比下滑88%,似乎预示着船舶行业短期内很难再现2006年、2007年时的盛况。
部分新兴产业增收不增利
相对于上述严重产能过剩行业,光伏、LED等新兴产业的产能过剩问题也引起市场警惕。分析人士指出,尚德电力倒闭引发了人们对光伏行业产能过剩的思考,如今LED产业的乱象令市场担忧会否成为光伏第二。
光伏与LED企业的一个共同特点是,各地政府对这两个产业的“催熟”为现今的产能过剩埋下隐患。财政补贴、政府担保、减税、批地、免地租等一系列优惠政策,将一个个“全国最大”乃至“世界最大”的企业推向市场。随着资本蜂拥而至,整个行业陷入价格战等恶性竞争,企业普遍陷入了“增收不增利”的怪圈。
尤其是政府补贴直接左右公司净利润,掩盖了真实的经营情况。以三安光电为例,三安光电公告曾显示:在2012年、2011年、2010年三年间,三安光电获得的政府补贴金额分别是3.28亿元、8.05亿元、2.53亿元,分别占到当年净利润的40.5%、86%和60.4%。
不过可喜的是,从近期发布的2013年前三季度业绩预告来看,2013年LED显示屏企业脱离了此前“增收不增利”的怪圈。奥拓电子、利亚德、洲明科技、联建光电四家LED显示屏企业业绩预增,洲明科技业绩最为亮眼,预估净利较同期上升四成。
光伏企业三季度业绩也有所好转。随着国内需求逐步提高,光伏企业债务压力有望进一步缓解,带动行业扭亏为盈。东方日升发布三季度业绩预告称,今年前三季度净利润盈利4100万元-5100万元,同比实现扭亏为盈。
这也令光伏企业再度成为资本市场的宠儿。东方日升、拓日新能、海润光伏等股票已连续多个交易日大幅上涨,9月22日三只股票均现涨停。
上市公司整合产业成热点
并购重组进行产业链整合似乎成为产能过剩行业唯一的出路,可谓当前的一大热点。翻阅2013年上市公司半年报可见,“收购”“并购”“合股”“注资”“入股”等用语屡见不鲜。
某券商企业并购业务部执行总经理对记者表示,在国际市场,当经济增长的增量逐步被存量调整所代替时,最终都将走入并购重组主导的市场。并购重组往往是结构调整、存量整合、产业升级、淘汰过剩产能的主流模式,这是经济发展的规律。
上半年钢企“亏损王”重庆钢铁就表示,面对行业经营困难,亏损面进一步加大的环境,加快资产重组是公司的当务之急。马钢股份也发布公告称,为优化公司的资产结构,公司拟将部分非钢铁主业的相关资产出售给马钢集团。
在长城证券公司并购部总经理尹中余看来,发达国家很多中小企业发展到一定程度就转让给大企业、成为大企业的分支机构,因为中小企业从事新产品、新模式的开发和探索具有先天优势,而大企业具有品牌、渠道、人才等方面的优势。两者之间的有机结合不仅可降低中小企业股东的创业风险,而且可让大企业加速成长,从而创造出更大的社会价值。(完) 新华社记者桑彤
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