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6124六周年祭:指基惨烈杀跌 混合型净值两重天

2013年10月21日 07:51    来源: 每经网-每日经济新闻    

  2007年6124点的遍地黄金,341只基金曾经感受过。但随后6年,指数一路向下,2013年同期仅为2193.07点。6124点之后,走出“独立行情”的基金成为少数,多数都随着大盘的下跌而净值缩水。

  《每日经济新闻》记者统计发现,这轮漫长的熊市中,跌得最惨烈的便是高仓复制指数的指数型基金,6年间累计净值平均暴跌50.53%;而混合型基金则出现最大分化,首尾净值增减幅度相差155.46个百分点。此外,341只基金中,仅有12只6年内未更换基金经理。

  最惨烈:指基、老封基集体杀跌

  A股6年熊市堪称世界资本市场奇观。指数的持续下挫,对复制指数走势的指数型基金造成了最直接的影响。《每日经济新闻》记者注意到,2007年以前,指数基金的发展并不像今天如此多元,中小盘指数(仅有的一只是华夏中小板ETF)、主题风格指数欠缺,传统的沪深300、深100、上证50等大盘指数是仅有的几只。因此,高仓之下,指数的下跌将指数基金风险完全暴露,从2007年10月16日~2013年10月16日,穿越6年牛熊市的17只指数型基金累计净值无一上涨,平均跌幅达到惊人的50.53%。

  同花顺iFinD统计数据显示,17只指数型基金中,跌幅最大的是2006年11月17日成立的华泰柏瑞上证红利ETF,其跟踪的上证红利指数,2007年10月16日复权单位净值(考虑到分红因素,以下净值均指的是复权单位净值或复权累计净值)为3.34元,今年10月16日净值为1.28元,累计下跌62.3%。

  成立于2004年12月30日的华夏上证50ETF跌幅紧随其后,累计下跌59.88%,其净值从5.7元跌至2.27元。期间,其所跟踪的上证50指数从最高点4726.08点跌至最低点1634.22点,跌幅达到65.42%。融通巨潮100、易方达上证50、华安上证180ETF、长盛中证100、博时沪深300、大成沪深300、万家180、嘉实沪深300、长城久泰沪深300、华安中国A股区间净值跌幅均在50%~60%之间。

  得益于今年火热的中小板行情,中小板指数大涨26.16%,华夏中小板ETF今年净值跟涨25.29%,这也使其成为17只指数型基金中6年间净值跌幅最小的一只,累计下跌7.39%。

  相比指数型基金的暴跌,6年以来老封基的大幅下跌却显得并不那么合乎常理。基金规模的剧烈变动常常成为影响净值表现的主要因素。但对于2007年至今仍然封闭运作的老封基来说,净值表现却差强人意——6年以来20只老封基仅4只净值超越6124时期的高点,区间净值平均下跌18.56%。

  2007年10月16日~2013年10月16日,基金普丰领跌老封基,净值下跌41.25%;基金天元紧随其后,跌40.39%;基金鸿阳、基金普惠、基金久嘉、基金景宏、基金景福、基金银丰、基金兴和基金裕隆、基金汉兴、基金同益净值跌幅均在20%~40%之间。

  仅有的4只净值超越6124点的老封基是基金金鑫、基金汉盛、基金安顺、基金丰和,其净值涨幅分别为13.15%、11.32%、10.67%和1.82%。

  最分化:华夏大盘上涨90%、大摩下跌64%

  毫无疑问,成立于2004年8月11日的华夏大盘是6124点之后最成功的基金:2007年10月16日净值已达到7.96元,今年10月16日更是达到15.07元,累计上涨90.55%,不仅在混合型基金中排名第一,在341只基金中也排名第一。

  跨越牛熊市的混合型基金共117只,而与华夏大盘一样6124点之后累积净值继续走高的还有其余21只。

  成立于2005年4月5日的泰达宏利风险预算同样不容小觑,6年间其净值从2.65元涨至3.81元,累计上涨44.25%。中银中国、华夏回报、嘉实增长、国投瑞银融华涨幅均在20%~30%之间;南方宝元、华夏回报二号、中银收益、兴全可转债、华宝兴业宝康消费品涨幅均在10%~20%之间;嘉实服务增值行业、富国天惠、华夏经典混合、华安宝利配置、富国天瑞、金鹰中小盘等11只基金涨幅在10%以内。

  不过,6124点之后净值下跌的混合型基金占绝大多数。成立于2004年3月26日的大摩基础行业区间大跌64.91%,领跌混合型基金,与排在第一的华夏大盘相比,两者收益相差达到惊人的155.46个百分点。

  上投摩根中国优势、中海能源策略、万家和谐增长、宝盈鸿利收益、益民红利成长区间跌幅均在50%~60%。由于分化过于强烈,混合型基金6年以来平均收益为-20.24%。

  主动管理型股票基金熊市分化同样不小。排名第一和最后的分别是景顺长城内需贰号与中邮核心成长,前者得益于今年新兴产业的火爆行情,区间净值整体上涨38.46%,其追踪的“本体”景顺长城内需紧随其后上涨36.43%,景顺长城内需及内需贰号先后成立于2004年6月25日和2006年10月11日。

  整体来看,穿越牛熊市的100只主动管理型股票基金6年平均净值表现为-26.22%,跌幅仅次于指数型基金。目前净值超越6124点的除上述景顺两只基金之外,另外仅有7只,分别是泰达宏利成长上涨34.74%、华夏复兴33.52%、交银成长15.16%、国泰金牛创新12.74%、上投摩根内需动力9%、富国天合7.69%、兴全全球视野4.23%。与中邮核心成长一样大跌的还有申万菱信新动力、中欧新趋势、长信金利趋势、宝盈泛沿海增长、中邮核心优选,跌幅均在50%至60%之间;华富成长趋势、泰信优质生活、长信增利动态策略在内的24只股票型基金跌幅均在40%至50%之间。

  选时机:波段操作才能赚钱

  6124点的疯狂,有着“点石成金”的幻觉。这从当年新基金首募规模便可见一斑:动辄上百亿,老基金也被蜂拥抢购,因此这批穿越牛熊市的基金规模显著高于目前,上述17只指数型基金平均规模达到84.02亿元,嘉实沪深300指数、华夏上证50分别为239.27亿元、208.47亿元;易方达上证50、华安上证180ETF、易方达深100ETF、融通深100规模也均超百亿元。上述100只主动股票型基金平均规模为47.21亿元,其中7只规模过百亿元;117只混合型基金平均规模为36.09亿元,其中5只规模过百亿。

  6124点至今,尽管大多数基金累计净值下跌,但对于波段操作来说并非全无机会。《每日经济新闻》记者统计同花顺iFinD数据发现,6年间指数型、股票型、混合型3类基金中共有109只基金尽管净值累计下跌,但期间均较6124点净值再创新高。

  典型的如华夏中小板ETF,尽管2008年~2010年其净值“一蹶不振”,但2011年几乎全年净值高于3元,最高点为3.56元,并非完全没有解套机会。尤其对于指数型基金这一类被动投资基金来说,择时的主动权必须掌握在投资者自己手中。

  主动型基金中,博时平衡、华夏红利、华夏优势增长、中银增长等均是如此。

  基金经理也是投资者选择基金的重要参考。在公募行业人才加速流动的情况下,上述341只基金中,有12只不仅6年时间内未更换基金经理,更是从成立至今便未更换过。分别是长城久泰沪深300杨建华,华夏上证50ETF方军,嘉实沪深300杨宇,富国天惠成长朱少醒,易方达价值精选吴欣荣,国富弹性市值张晓东,银华富裕主题黄颖,华泰柏瑞上证红利ETF张娅、柳军,易方达价值成长潘峰,富国天博毕天宇,工银增强收益债券A和工银增强收益债券B杜海涛。


(责任编辑: 马欣 )

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