美债肥皂剧第N季:QE是美联储的 问题却是全世界的

　　16天激烈对峙，僵持与鏖战，最后一刻达成协议，最后期限推迟到2014年2月7日……美债之门的这一季如约落幕，和成熟的美国肥皂剧模式一样，已经为下一季留好悬念。

　　以驴子为党徽图案的民主党与以大象为党徽图案的共和党，依照早已剧透的剧本，几番大打出手，又在玉石俱焚前一秒戛然而止。看似惊心动魄的“驴象”之争，实则暗藏黑色幽默。美债门绝不止是一出戏看过笑过而已，美国乃至全球经济都为之付出了惨重的代价。这是一场没有赢家的闹剧，却依然有可能再次发生。

　　早已被剧透

　　“美国共和党玩的游戏太过头了，把世界人民都玩进去了”

　　沸沸扬扬一度闹得全球金融市场鸡犬不宁的美债违约危机，终于在最后一刻以美国“驴象”两党达成自我救赎的协议而暂落帷幕。对全球投资者来说，美国政府停摆而后又险些债务违约的行为，无疑对金融市场的稳定造成极大破坏。

　　但奇怪的是，不管是在10月1日美国政府关门之后，还是10月17日美债违约大限之前，国际金融与商品市场几乎没有发生大的震动，人们似乎早已知道，美国玩的就是那“最后一刻的心跳”。虽然在剧中人看来，整场戏的剧本都是随时可以更改的，不到杀青时是看不到结局的，但在外界看来，当任何人都不能承担美债违约所引发“核弹”爆炸这一历史责任时，这场戏早已被剧透。

　　“各方都在担心美国财政僵局导致新一轮危机，甚或成为全球金融末日，我觉得有些过虑。”早在10月17日美国两党达成妥协协议之前，中央财经大学金融学教授郭田勇就表达了自己的观点，“典型的金融危机是由内而外的，即由于经济基本面问题或金融机构存在的系统性风险，累计爆发而形成的崩盘，此次僵局与我国钱荒有些类似，外生色彩明显，除非议员们过于偏执而不惜玉石俱焚，以我对政客的认识，此概率不大。”

　　“美国共和党玩的游戏太大了，太过头了，把世界人民都玩进去了，这种做法不符合政治游戏，也不得人心。”清华大学中国与世界研究中心研究员袁钢明刚刚从美国游学归来，他告诉记者，美国共和党因为以财政上限谈判为资本，向奥巴马的医改方案发难，导致其失去民心，支持率降到了历史最低点，这预示着他们在下一次选举中可能失败，强大的民意决定着共和党玩不起这个游戏，因此僵局最有可能在10月17日最后一天被打破。

　　尽管在很多美国人看来，美国财政僵局的形成是美国民主体制的表现，但美国哈佛大学政治学家亨廷顿曾指出，政治的有效性才是第一位的，如果没有办法维持政治的稳定，无论采取什么政体，都是失败的政体。当前的美国，政府三番五次的停摆，国会两党无休止的对抗，看似是自家人的博弈，但这种提前剧透胜负已分的对抗演习，在外界看来，未免也太过幽默。

　　等待“秋后算账”

　　“每一次危机游戏都在侵蚀着美国的信用并损耗着市场的信心”

　　幽默归幽默，但中国有句古语说“秋后算账”，意思是等事情过一段时间之后再来清算。如今，美债违约危机暂时缓和，事情便进入了“秋后算账”的时段。

　　一份调查显示，多数美国经济学家认为，美国政府自10月1日开始陷入停摆困境之后，第四季度GDP增速可能会下降0.3个百分点。从数学上算，0.3个百分点确实看起来不算很大，但如果以美国2012年GDP总量15.6万亿美元为基数，那么这次闹剧可能造成的损失就超过100亿美元。

　　“美国屡次玩火，市场对此似乎已经产生疲劳。”李稻葵领衔的清华大学中国与世界经济研究中心日前指出，“每一次危机游戏都在侵蚀着美国的信用并损耗着市场的信心，我们认为，在现状没有根本改观的条件下，负责任的评级机构会把美国主权信用降级或者将其置于负面展望。”

　　事实上，早在10月15日，国际评级机构惠誉就发布报告称，由于担忧美国无法及时调高债务上限，将美国“AAA”主权信用评级列入负面观察名单，同时维持评级展望前景为“负面”。遥想2011年8月，标准普尔公司调降美国“AAA”评级的时候全球金融市场的剧烈震荡，人们几乎不敢想象，如果三大评级机构中的第二家开始调低美国评级，世界会变成什么样子！

　　除此之外，国内经济学家袁钢明还认为，因美国政府停摆，下一步美联储的政策或也将受到影响。本来美联储要适时退出QE宽松货币政策，但由于国债危机又造成了它不敢退出，要往后推。受此影响，美国的股市和房市的泡沫可能会更严重，可以说，美国政府停摆影响了美国经济的健康或者说是正常的运行。

　　众所周知，QE是美联储的，但问题却是全世界的。当美元泛滥时，新兴市场饱受通货膨胀之苦，而美元一旦收缩，新兴市场又将面对资本回撤导致经济衰退。美国如此让人不可预期的折腾，对全球经济而言，无疑是一枚不定时炸弹。更令人不安的是，谁也不知道这颗炸弹会何时引爆。