中能国投：三大因素决定金银后市续涨

　　中能传家宝：日内小区间位于1323.94(261.48)-1306.71(258.08)区间，区间内高空低多。注意观察下沿支撑力度。更上方压力位于1336.07(263.88)一线，更下方强支撑位于1290.56(254.89)一线。

　　参考汇率： 6.1431

　　分析：日线上看，昨日价格收带上下影的超级大阳线。显示市场一改近期颓势，展开了大幅的反弹。鉴于昨日反弹众说纷纭，我们有必要为投资者就金银昨日大涨进行剖析。我们认为目前国际经济形势中的三大因素决定了昨日金银在基本面方面的飙涨原因。首先是市场的通胀预期，本周14日，中国9月CPI录得3.1%，远超前值2.6%和市场预期的2.8%。中国9月M2货币供应量14.2%，远超市场预期的13.95%。让市场看到中国方面并未随着美联储的量化宽松退出预期，而对印钞行动没有任何遏制，甚至不惜让通货膨胀指数(CPI)突破3.0%的心理警戒线。对抗通胀的诉求，影响全球投资人。因为这是国际金融贵金属市场的逻辑，和国内投资人买不买黄金实物关系不大。同时，这也映射了么联储暂时不会退出宽松，毕竟央行的信息比民间要敏感的多。其次，是欧洲方面近日频传利好，但几乎在美债谈判的喧嚣中被市场所忽略。一是本周15日欧元集团和欧盟瑞恩称爱尔兰、西班牙已经在逐步地退出援助，这说明欧洲方面的经济基本面的实质性转好支持欧元上涨。二是欧洲方面积极开辟金融监管新渠道，欧央行阿斯缪塞表示开始招聘1000名新员工，其中700名将担任监管员。这也为市场传出积极的信号，支持欧元的同时，不利美元。第三大因素是美国债务上限谈判问题，本身就是一大闹剧。市场早已为此定性，知道美国府院两党谁也不敢承担让美债违约的风险，最终达成妥协是肯定的结果。因此，关于谈判的进展，基本上已经被计入当期的价格表现中。这种情况下，投资人自然将目光锁定在政府重启及谈判达成之后，市场一直以来的主线——美联储的量宽退出问题。目前看，耶伦已经被奥巴马正式提名，宽松基调已定。但是，2013年给耶伦剩下的时间不多了，其最终在2014年1月份接任美联储主席之前，还有很多的铺垫工作要做。而且，本次债限谈判只维持政府开门到1月15日，美联储至少要在这个时间段内保持金融市场的稳定。因此，短期内其还将维持宽松政策不变。这对金银价格是一个积极的信号。

　　另外，技术上看，前一个交易日的下方支撑非常强劲，这已经在资金流向上位市场趋势性看多提出了警示。

　　在其他方面，昨日中国的评级机构大公国际宣布下调美国评级，与昨日美元下跌和金银飙涨相对应。我们认为这不过是给了市场一个促动趋势的借口，并不是市场真正的主要推动力量。投资者也注意到，同时也有传言国际三大评级机构惠誉将下调美国评级，为此推波助澜。但这种传言属于明显的炒冷饭。我们在前天8点的早策略就已经提到了惠誉将下调美国评级的消息，这早已经不是新闻。被重新提起，只能是市场舆论的别有用心，或者担心大公国际的知名度不够，不足以推动趋势。投资者对此要有清醒的认识。

　　就目前来说，黄金价格已经向上突破了重要的支撑，后市续涨可期。但是我们也注意到，月线上似乎暂时不支持黄金价格大幅反弹。因此，多头要注意近期的反复。尤其是今日周五的因素，可能有部分投资者选择周末前平仓，金价格或小有回落。投资者要注意因应策略。

　　4小时线上看，昨日亚市小幅盘整，欧洲时段，价格突然飙升。至美国时段，基本维持在高位，充分说明了市场的看多信心。今日周五因素，可能有部分获利平仓盘出现，投资者务必注意因应策略。

　　概率等级：中

　　概率等级说明：由于行情走势的不确定性，和趋势动能强弱的不同，我们特别提出概率等级的提示，分高，中，低三个档次。对应操作策略中，对于高概率等级，倾向于分批布局进场。中概率等级，倾向于轻仓进场.低概率等级，倾向于保持观望。投资者注意观察概率等级提示，以便于安排操作策略和频率，最大限度地争取收益和规避风险。

　　中能标准银：日内小区间位于21.67(4279)-22.09(4362)区间，区间内高空低多。注意紧设止损分仓操作。更上方强压力位于22.43(4430)一线，更下方强支撑位于21.38(4222)一线。

　　参考汇率： 6.1431

　　分析：日线上看，昨日价格收带上下影的大阳线，显示价格自近期低位反弹。但总体上依然处于大的震荡区间，目前看，上方依然压力重重。尤其是22.43一线强压力，要想顺利突破恐怕有点勉为其难。目前整体上更像是银价自中期分水岭支撑的反弹。因此，投资者要防止银价中期内构筑U型底，反复震荡。投资者操作中要注意密切关注策略给到的关键位置，注意因应策略，做好风险管理。

　　4小时线上看，昨日亚市小幅震荡，欧洲时段探底飙升，而美国时段则在高位出现宽幅震荡，这说明银价个大幅反弹，引起了多空的激烈争夺。就目前来说，黄金的涨幅远大于白银，因此，银市多头尚有信心。但今日是周五，周末平仓的因素，投资者不能不防，所以，操作中务必要注意因应策略，做好风险管理。

　　概率等级：中

　　概率等级说明：由于行情走势的不确定性，和趋势动能强弱的不同，我们特别提出概率等级的提示，分高，中，低三个档次。对应操作策略中，对于高概率等级，倾向于分批布局进场。中概率等级，倾向于轻仓进场.低概率等级，倾向于保持观望。投资者注意观察概率等级提示，以便于安排操作策略和频率，最大限度地争取收益和规避风险。

　　分析师提醒：

　　策略有效期自发布之时起至次日早06:00。

　　投资有风险，上述个人观点，仅供参考。