人民币即期汇率连创新高

　　本周，人民币即期汇率结束近两个月以来的盘整状况，连续4天突破汇改纪录：10月14日人民币即期汇率突破6.11，15日创下6.1026元的收盘新高，16日突破6.10关口，17日再次创下6.0950即期汇率新高。人民币即期汇率上涨，主要是受到市场购汇力度加大、中间价稳中有升趋势强化等方面的影响。

　　这种升值态势，自今年年初延续至今，今年前9个月累计升值达到2.21％，超过去年全年的0.25％，同时，有效汇率升幅更加明显，前8个月实际有效汇率累计升幅6.3％，超过去年全年的1.7％。“人民币汇率变化与资本流动是相互影响的，汇率升值预期会引发资本流入，资本流入则进一步推动汇率升值。近两年导致资本流入的因素除升值预期外，中外利差较大和境内投资收益较高是重要原因，今年上半年则是主因。”交通银行首席经济学家连平表示。

　　目前来看，今年我国经济形势进一步好转，金融市场稳定性增强，以及上海自贸区的开放吸引大量资本，不断增强人民币的吸引力，对于汇率上升起到助推作用，但短期来看，市场汇价还存在波动的风险。人民币升值趋势明显，并不意味着其能够摆脱贬值的风险。

　　连平分析，今年年内到明年，在我国经济增速较为平缓和美联储即将退出量化宽松政策的背景下，资本流入将显著放缓甚至流出，外汇占款增量显著下降，人民币面临一定程度的贬值预期和压力。

　　连平进一步表示，要关注人民币过度升值和贬值的负面影响。“在我国经济内生动力尚未完全恢复、出口面临较大竞争压力、经济下行压力并未彻底消失的情况下，人民币显著升值对出口不利。”他表示，持续贬值也不可取，特别是资金迅速、大规模撤出可能带来的风险应引起高度重视。近年来，在我国经济保持相对较快增长、境内外利差明显、人民币升值预期，以及资本账户管制逐渐放开的影响下，资本流入较多，外汇占款增长较快。尽管目前来看风险尚属可控，若人民币出现持续贬值预期、资本大规模迅速撤出，其风险不容小觑。