虽然全球经济复苏乏力,但是2013年上半年中国海外并购持续升温,进入新的高峰。能源行业仍是主导
下半年中国海外并购将进一步加速,而且预测未来12个月中国对外并购投资将出现两位数的增长
四大会计师事务所的德勤和安永两机构8月15日同时发布中国海外并购报告,预计中国对外并购持续升温进入新高峰,多元化趋势加强。德勤、安永认为未来海外并购加速,中国企业在海外并购过程中需防范法律和财务风险。
并购进入新高峰
虽然全球经济复苏乏力,但是2013年上半年中国海外并购持续升温,进入新的高峰。能源行业仍是主导。
德勤报告称,与上年同期相比,今年上半年,中国对外并购活动和交易规模增长明显。报告统计,今年发生交易98宗,价值353亿美元,而2012年上半年交易数量为97宗,价值229亿美元。与此同时,交易估值也在不断上升,这说明中国投资者对于进行海外交易的信心越来越强。2013年上半年,在已披露价值的所有交易中,超大型交易(价值超过10亿美元)占13%,创历史新高。
德勤指出,今年上半年能源和资源行业以及消费行业的交易持续攀升,并主导对外并购项目。据统计,今年上半年,共计有52宗交易来自前两个行业,项目总价值达291亿美元;而2012年同期为49宗交易,总价值170亿美元。
德勤报告显示,今年前6个月,价值低于1亿美元的并购交易所占比例下滑至48.1%,这是自2005年以来,该交易类别首次在所有交易中的比例低于50%。
德勤中国企业并购服务业务负责人叶伟文表示,中国对天然资源的渴求推动能源和资源并购,而消费行业的并购则源自消费者对海外品牌的高度认可。
安永也指出,在2013年的并购活动中,与去年相比,采矿与公用事业行业的投资额在今年前8个月呈大幅增长趋势。
多元化趋势加强
不同于以往的中国海外并购主要以能源和行业为主,安永和德勤发布的报告均明确表示,中国企业海外并购行业出现了多元化趋势。
安永表示,中国企业海外并购在消费品业、休闲业、高科技业、房地产业等领域交易总量呈现增长趋势,表明中国对外并购交易正变得更加多元化。
今年前8个月,在中国海外并购中,涉及美国的交易量和交易额均排在首位,这主要是因为美国多元化的市场囊括了不同行业,重大交易除传统的能源、矿业、汽车、工业、服务业外,也扩大到金融、食品和休闲行业等。
安永交易咨询中国企业海外并购主管合伙人吴正希表示,从交易量和交易额来看,资源类行业(能源和采矿)仍旧处于各行业之首。在可预见的未来,这一趋势有望延续。
值得注意的是,德勤和安永还认为,并购主体也出现多元化趋势。民营企业海外并购的步伐正在加快,成为海外投资的新生力量。安永中国海外业务部主管合伙人周昭媚表示,中国民营企业正加快对外投资;民营企业正放眼海外,期待攫取销售渠道与品牌投资以及扩张核心业务的更多机遇。
下半年进一步加速
德勤预计,下半年中国海外并购将进一步加速,而且预测未来12个月中国对外并购投资将出现两位数的增长。
对于下半年的并购趋势,叶伟文指出,美国科技行业和高端制造业以及消费品可能是中国企业并购的重点,而房地产和金融行业也将是中国企业海外并购的重点行业。
德勤并购交易服务合伙人罗伟雄指出,中国企业热衷海外并购的主要目的是为了获取新的技术实践、资源和资产以及拓展海外市场。在欧美经济复苏的背景下,中国海外并购并不会增加很大困难,尽管企业的估值和经济危机时相比较高,但中国企业看重的是收购以后的价值,如果对以后发展有大的贡献,会继续购入海外资产。
从投资区域来看,德勤认为,投资者更加关注的是美国更大规模的资产,而在非洲及拉丁美洲的能源并购也在不断持续。
安永认为,亚洲和非洲一直是中资投资者热衷度最高的并购目标。同时欧元区成为日渐重要的并购目标。具体而言,中国投资者对美国门户城市的房地产业兴趣浓厚,同时对文化产业、高端制造业、农业等多个行业也感兴趣;拉丁美洲、澳大利亚等区域海外基础设施建设同样受到中国企业关注。
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