基金贫富悬殊首尾业绩相差100%

　　景顺长城内需增长今年净值涨幅已达94.56%,东吴行业、交银主题跌幅却逾10%

　　结构性行情的演绎让股基冠军正向着年内净值翻番的目标前进,与此同时,以东吴行业轮动、广发内需增长为代表的不少基金净值跌幅却超过10%,与冠军的差距超过100%。值得注意的是,这些亏损基金大多长期坚守采矿和地产等板块,并未随市场节奏调整步伐,坚守显得有些盲目,也让人对这些基金公司的市场把握能力产生怀疑。

　　股基冠军净值已近翻番

　　四季度以来,基金之间的年度排名争夺已经激烈起来。目前排在股基涨幅榜首位的景顺长城内需增长自第三季度最后一个交易日突破90%的净值涨幅大关后,正向着净值翻番的目标进攻。截止10月14日,景顺长城内需增长的净值涨幅已达到94.56%,离翻番的目标似乎已触手可及。景顺长城内需增长2号也以94.53%的涨幅紧跟其后。仅就主动管理的股票基金来看,两只基金领先排在第3位的中邮战略新兴产业超过10个百分点。此外,银河主题策略、农银汇理消费主题、华宝兴业新兴产业等6只基金的净值涨幅也在65%以上,排名领先同类基金。

　　就在以景顺长城为代表的绩优基金向着翻番的目标前进的时候,也有不少基金停滞不前。由于今年以来采矿业和地产等板块表现低迷,重仓基金也是跌幅不浅。这些跌幅靠前的基金多是长期坚守采矿或地产等板块,并没有因为今年市场行情的变化而积极进行持仓调整,而这样的坚守,目前来看,似乎显得有些盲目,让投资者受伤不浅。

　　钟情采矿板块:东吴行业、交银主题垫底

　　撇开资源主题基金,主动管理的股基中因采矿业而“很受伤”的基金要算东吴行业轮动了。截止10月14日,该基金今年以来的跌幅已达到15.46%,是除了资源主题基金以外跌幅最大的基金,而这与该基金对采矿行业的执着有着密不可分的关系。东吴行业轮动定期报告显示,今年前两个季度,东吴行业轮动都重配采矿业。第一季度东吴行业轮动的前三大重仓行业及基金净值占比分别为制造业40.05%、采矿业37.76%和文化娱乐12.59%,一季度采矿板块总市值加权跌幅4.7%,仅次于房地产和建筑业,受此拖累该基金一季度末即以4.46%的跌幅排在同类基金倒数第9位。二季度该基金在仓位变动不大的情况下,减持制造业、加仓建筑业,采矿业升为该基金的第一大重仓行业,净值占比达36.53%,这一比值为二季度末所有非资源主题基金中对采矿业配置最高的,与此同时二季度以来表现强势的文化娱乐业却被减持,净值占比由12.59%降至5.55%,光线传媒等大牛股也从其前十大重仓股中消失。这使得二季度以来该基金净值一路走低。由于今年以来采矿业整体跌幅已近17%,领跌两市,该基金也难逃业绩垫底的命运。

　　事实上该基金近年来对采矿板块情有独钟。该基金经理任壮于2009年开始单独管理该基金,自2010年三季度开始,采矿业就占据其第一大重仓行业的位置,去年三季度采矿业占基金净值的比一度达到55.16%。而在2011与2012年,该基金业绩都垫底。今年以来该基金逆市场热点的操作让其净值一蹶不振。基金经理任壮在今年中报中表示,下半年仍然看好地产、采掘、金融等板块,而任壮同时还担任东吴基金权益类投资副总监,或许正是在这一投资策略的引导下,东吴基金旗下有不少股基在二季度重配地产等板块,如东吴新基金和东吴嘉禾优势对地产的配置都占基金净值的35%左右,这两只基金今年以来的涨幅都小于10%,大幅跑输同类平均水平。

　　与东吴行业类似因重配采矿业而落后的还有交银主题优选。2012年该基金曾取得混合型基金第4名的成绩,不过受采矿板块拖累,今年一季度该基金业绩迅速垫底。二季度该基金继续重配采矿业,净值占比由一季度末的17.72%上升至20.03%。由于该基金第三季度表现仍然萎靡,猜想该基金仍然坚守采矿板块的可能性仍较大。截止10月14日,该基金今年以来的净值跌幅为14.04%,为混合型基金倒数第1。

　　受累地产行业:广发、中欧、工银很受伤

　　除采矿业以外,还有部分基金因对地产守株待兔而大幅落后,中欧中小盘即是其中一例,受占基金净值8成以上的地产板块的拖累,该基金今年以来的净值跌幅达12.99%,排在股票基金倒数第4位。

　　虽然同样名为“内需增长”,不过广发基金却没有景顺长城那样优秀的表现,这或许就是基金“挂羊头卖狗肉”带来的恶果。广发内需增长今年以来的跌幅为12.97%,堪比中欧中小盘,与中欧中小盘略有相似的是,该基金同样坚守房地产。2012年4个季度,房地产业都占据该基金第一大重仓行业的位置,去年四季度末,其净值占比最高达到31.18%,而凭借去年地产板块的不俗表现,该基金去年排名靠前。不过今年一季度地产板块就领跌两市。二季度广发内需增长在仓位有所增长的基础上,对地产板块有所减持,净值占比由30%左右下降至21.73%,不过地产板块仍然是其第二大重仓行业。二季度该基金净值同样排在同类基金下游。三季度以来地产板块有所表现,但整体板块涨幅仍然落后于多数行业板块,该基金三季度也排在同类基金倒数第4位。尽管该基金经理曾在中报中表示下半年传媒、消费电子、环保等行业有望保持较高的增速,将择机增大配置力度,不过从该基金三季度的表现来看,其仍然重配地产的可能性较大。此外,白酒板块的低迷也拖累了该基金。

　　除广发内需增长以外,工银旗下两只基金重配地产的基金工银瑞信精选平衡、工银瑞信红利今年以来的净值跌幅也超过10%。