上市5天连续涨停 关注创业板B套利

　　富国创业板指分级基金无疑是近日最火爆的基金。上市5日，富国创业板B实现连续5个涨停，累计涨幅达到惊人的59.90%，一举创下场内基金上市交易连续涨幅纪录。上周五，富国创业板B上午先是一路走低直至跌停，午后却强势崛起，一路上扬，并最终在收盘前涨停。从跌停到涨停，单日振幅高达20%。

　　作为国内首只创业板指数分级，基金富国创业板分级基金于2013年9月30日上市，截止到上周五的上市5个交易日内，该基金连续5日触及涨停板，累计涨幅达到59.90%。据计算，截至10月11日，富国创业板分级基金的整体溢价率已经超过15%，出现显著套利机会。

　　目前，富国创业板指数分级基金共有三类份额同时存在。其中，富国创业板份额像一只普通的指数基金一样，复制创业板指数走势，可以在银行、券商等渠道申购赎回，提供与指数相近的平均收益，尽可能为投资者分散主板市场的投资风险。而富国创业板A与富国创业板B上市交易，不可在场外申购赎回。其中，富国创业板A为稳健份额，约定年收益为“一年期定存利率+3.5%”，今年的约定年收益率为6.5%；富国创业板B为进取份额，初始杠杆为2倍，是比股指期货、融资融券门槛更低的实现杠杆投资的手段。

　　不断扩大的折溢价率和相对活跃的交易，为套利资金提供了机会。一位业内人士分析指出，投资者可以在场内或场外申购富国创业板份额，然后按照1：1的比例拆分成富国创业板A和富国创业板B，并最终以市价卖出富国创业板AB类份额，以获取基金净值与市值间的溢价差价。不过，上述人士提醒投资者，套利过程需要3个交易日才能完成，目前富国创业板A份额和富国创业板B份额的场内价格随时可能发生变化，套利存在着较大风险。

　　同时，从运行与定价机制上看，富国创业板A提供约定收益，类似于一个浮动费率债券。基金份额净值逐日向上累计，但交易价格会根据市场风险偏好的变化和投资者的情绪出现上涨与下跌。对于追求稳健收益的投资者，可以在交易价格下跌到一定水平的情况下择机买入，并在平价或溢价交易时卖出，既能够获得由于分级设计而提供的约定收益，又有望获得二级市场的交易价差。 贾肖明