前言：
国发贵金属研究员曾于9月30日发表题为《10月阶段性做多白银，不失为明智选择!》的评论文章。我们之所以作出这一预测，有着基本面和技术面的双重考虑。从基本面看，随着美国预算危机升级、QE退出延迟等重大事件陆续出笼，贵金属很可能迎来又一次变盘时刻。由于白宫与美国国会之间无法在预算问题上达成妥协，美国联邦政府非核心部门已从10月1日起关门，迄今已近两周时间。令外界极为担忧的是，如果国会不提高举债上限，到10月17日就不能再借新债，届时美国财政部手上将只剩下300亿美元资金，几周内就会耗尽。国发研究团队认为，这种担心大可不必，我们姑且把美国预算危机看成一场“政经”大戏，仅此而已!
首先对美国经济以至美国国力要有客观认识
国发贵金属认为，国内媒体在报道美国经济状况时，或多或少有一种误导，似乎美国经济及综合国力已经濒临崩溃边缘。实际上，美国人非常擅长“哭穷”，忧患意识非常强烈，中国前外交部长李肇星对此曾有过深刻剖析。另据经济合作与发展组织最近发布的综合领先指标显示，美国、欧洲、日本经济将加速增长，而中国和其他大型发展中经济体增速将放缓。其中，美国更是作为领头羊从101.0上升至101.2，复苏势头最为强劲。作为美国货币政策制定的基础指标，其失业率已从8%降至7.3%，非农就业数据更是长时间维持在15万左右，这些都说明美国经济复苏势头是强劲的。有些朋友可能会认为，世界经合组织的说法有明显政治倾向，还有美国公布的经济数据也可能有水份。国发贵金属认为，这些怀疑都有一定道理，甚至可能就是事实。但一个更加不容回避的事实在于，美国仍然占据全球地缘政治的最高端，其政治影响力无人匹敌，美国国债被全球投资者视为无风险债券!难道靠的仅仅是经济实力吗?非也!美国的综合国力甚至包括军事实力，都起着极其重要作用，甚至起核心作用。
其次看美国预算“大戏”会如何收场
国发贵金属认为，在分析这一问题时，有两点非常重要：
第一，此次预算危机是美国国内政治的常态反映。据悉，美国国内一般民众生活并没有受到多大影响，他们对政府与经济远不如其他国家的投资者那么关注。总之，预期没有发生变化，政府国会之争是常态，联邦政府关门有前例，并没有酿成不可收拾的风险。金融危机爆发以后，债务上限谈判已经司空见惯，2008年金融危机至今，债务上限上调了7次，成为驴象两党博弈的常规手段，不值得大惊小怪。此次债务上限危机同样如此，估计到10月底两党就会达成妥协。
第二，还须从国际政治视野观察美国预算“大戏”。在此次预算危机闹剧出现之前，市场关注焦点一直在美国何时退出QE政策上，而QE退出背后是美国欲实施强势美元战略，恢复其货币在昔日的霸主地位。美联储或许已经考虑到10月将迎来预算危机“大考”，于是在9月中旬的货币政策会议上出人意料地宣布维持宽松货币政策不变。随着美国政府非核心部门10月1日起被迫关门，市场关注焦点基本转移到预算危机上。从以往情况看，美国人不但擅长“哭穷”，而且更擅长透过“哭穷”最大限度实现战略利益。比如，美国通过三轮QE让美元持续贬值赖掉了大量账务。现在美国又想通过退出QE把全球资金重新吸回美国，这在客观上对新兴经济体是个极大威胁。基于上述事实，我们不难想象，不管美国高层如何导演这部“预算”大戏，但无论如何不会让其威胁到美国的全球超级大国地位。因此，美国国会两党10月底达成协议是极大概率事件，但在此之前会反复折腾，让市场认定债务违约已成定局。
最后再分析贵金属及白银走势演变逻辑。
从10月1日以后近两周时间看，美国政府关门事件尚未出现明显转机，预计这场债务上限闹剧还会演绎一段时间。10月底有可能达成妥协，但估计不会是完美的解决方案。就后市贵金属走市而言，仅仅依靠基本面分析是不够的，还需要借助必要的技术分析手段。目前看来，反映天通银中线指标的周K线、月K线形态均有向好迹象，特别是5月均线正趋向于走平。换言之，天通银有走出中线大行情的可能。基于这一假设，10月份涨幅不宜过大，反弹至4700—4800区间比较适中。这样，随着10月底美国国会两党达成妥协，天通银可能再出现一定幅度回调整理，比如回调至4400—4500附近。以此推理，随着10月底以后“预算”大戏“续集”接着上演，则天通银就很可能上冲4977前期高点，甚至向5000点以上进军。
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