耶伦被提名为下一任美联储主席与市场预期一致,美股结束了近期持续下挫的走势而企稳,但预计在财政和债限问题明朗之前,暂难摆脱弱势格局;内地A股近期已出现持续上攻动力不足的疲态,资金面的压力以及政策面的未知因素成为大市持续向上的两大掣肘,沪综指持续于2200点附近震荡。在外围环境相对不利的背景之下,港股投资者也相对谨慎,在9月下旬冲破23000点之后,持续于该点位附近窄幅震荡,短期内或难做出方向选择。
恒生指数周四小幅高开后震荡走低,最终收报22951.30点,跌幅为0.36%;大市交投与前日基本持平,共成交557亿港元。中资股与大市同步走低,国企指数与红筹指数分别下跌0.43%和0.25%。由于短期内外围市场风险攀升,衡量香港市场避险情绪的恒指波幅指数近日持续上涨,目前较9月底的低点已反弹逾20%。
由于昨日A股市场再度跑输香港H股,导致恒生AH股溢价指数收低0.79%,报99.46点。自9月中旬以来,溢价指数持续于100点下方窄幅波动,且当前点位较6月份116点的高点已经累积下跌逾10%。A股市场之所以持续跑输香港H股,主要缘于两地市场资金面的差异:一方面,由于美联储延迟退出QE操作,且“鸽派”人物耶伦获得下一任美联储主席提名,国际资金流出给香港市场造成冲击的担忧短期内得以缓解,在美国财政预算及债限问题不断困扰美股的背景下,港元资产尤其是H股重新获得国际资金的青睐,美元对港币汇率也于7.754一线持续低位徘徊;另一方面,内地A股尽管和香港H股具备同样的公司基本面和政策环境,但内地市场资金面相对偏紧,且由于两地市场投资风格的差异,内地投资者更乐于炒作创业板 、中小板等小盘股,而A+H股则多以权重股为主,这也是导致AH比价持续走低的原因。
然而,就AH比价的后市而言,考虑到随着人民币连创新高以及热钱再度流入,A股市场的资金面压力有望得以缓解,而且最新的美联储会议纪要显示年内退出的概率较高,港股市场届时将面临资金外流的风险,因此,AH溢价指数中长期将呈现触底回升之势,在此过程之中,AH股的联动性将显著增强。
另外,从昨日港股盘面上看,由于受到内地A股拖累,中资股整体跑输本地股的特征较为明显,恒生地产类指数及香港35指数分别逆市上涨0.26%和微跌0.08%,成为表现最好的分类指数;而恒生内地25指数则以0.68%的跌幅位列跌幅榜首。而从行业指数上看,恒生能源业指数处于领跌位置,跌幅达到0.79%,石油类个股沽压较为沉重,其主要原因在于美元指数的强劲反弹以及隔夜国际油价的大幅下挫。
展望港股后市,短期内预计仍难摆脱多空争持格局,美国的债务上限问题在最终解决之前,市场的担忧情绪将持续存在,避险情绪的攀升将令风险资产价格承压,而另一方面,内地A股的相对强势将给予港股市场有力的支撑,其根源还是在于海外投资者对于中国经济前景的乐观预期,因此,恒指短线仍将围绕23000点波动。而从中长期来看,港股市场内部或现分化格局,毕竟美联储QE退出仅是时间问题,香港楼市的泡沫风险终将释放,这将给香港本地股带来较大的压力;相对而言,中资股尤其是H股有望获得国际资金的持续青睐,当然,其前提就是中国经济持续改善以及改革预期逐步落实。
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