根据多方预测,9月中国生产者价格指数(PPI)同比增幅可能为-1.5%左右,跌幅较上月收窄0.1个百分点。随着稳增长效应继续显现、经济企稳回升和总需求扩大,预计未来几个月PPI跌幅将进一步收窄,同比涨幅最快在年内就有望转负为正。
交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟说,受近期美国经济数据增速出现回调、原材料采购需求有所放缓影响,国际大宗商品价格出现了震荡盘整。9月CRB(路透商品研究局指数)综合期货、现货月环比增速均出现了小幅回调。在国际大宗商品价格环比下行、输入性物价压力出现回落的背景下,9月国内生产资料价格整体也呈现出小幅下跌态势。从商务部公布的周频率数据看,9月国内能源和基础化工类生产资料价格平稳,黑色金属、有色金属和矿产品价格小幅回落,国内总体生产资料价格小幅走低。综合以上因素,我们预计9月PPI环比零增长,同比增速约为-1.5%。
兴业银行首席经济学家鲁政委对《经济参考报》记者说,8月下旬开始,主要生产资料的价格涨幅再次放缓。矿产品价格连续三周下跌,黑色金属价格连续四周止涨;能源价格9月第一周大幅跳涨,但其余时间里一致下跌;过去四周里,有色金属价格涨跌互现,跌幅高于涨幅;化工产品、橡胶价格持续上涨,特别是橡胶 , 最 近 三 周 价 格 平 均 涨 幅 达1.5%;建材、轻工原料、农资价格保持平稳。预计PPI环比可能回落至零附近,价格短暂回升之后再次止涨。同时考虑到去年同期基数不高,环比为-0 .1%,9月PPI同比预计会落入-1.7至-1.3%的区间内,中值-1 .5%,跌幅较上月收窄0 .1个百分点。
不过展望四季度PPI走势,更多机构表示乐观。中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤表示,今年以来,随着经济放缓,市场对煤炭、钢铁、水泥、电解铝等传统行业的需求明显减少,导致PPI延续了去年3月以来的负增长格局。截至8月,PPI负增长已持续了18个月,远超过2009年上一轮12个月的负增长。分类别看,今年前8个月PPI下降幅度较大的主要有采掘、原材料和加工业,累计跌幅分别为6 .5%、3 .5%和2 .3%。不过,8月当月PPI下降1.6%,跌幅明显收窄,特别是环比由负转正,扭转了连续4个月负增长的局面,印证了经济总需求在明显改善。随着稳增长效应的继续显现、经济企稳回升和总需求扩大,预计未来几个月PPI跌幅将进一步收窄,同比涨幅在年内也有望转负为正。
大通证券认为,四季度全国工业 生 产 者 出 厂 价 格 同 比 降 幅 将 趋缓,季末将转正。该机构称,8月PPI环比涨幅转正,与PM I(制造业采购经理人指数)数据相一致。8月中 国 物 流 与 采 购 联 合 会P MI为51%,环比上涨0 .7个百分点,P MI主要原材料购进价格指数为53.2,环比大涨3.1个百分点,暗示工业品价格企稳,经济回暖。历史数据显示,2003年-2012年,8月PPI环比平均涨幅为0.4%。8月PPI环比上涨0.1%,弱于历史上8月PPI季节性因素,表明经济复苏力度仍然较弱,四季度PPI将环比上涨。
不过,也有机构对PPI能否在年内转正持谨慎态度。如唐建伟表示,考虑到目前国内工业与投资数据均有所改善,加上近期地缘政治持续发酵,未来引致国际大宗商品价格继续小幅走高的可能性依然较大。预计未来PPI同比将处于进一步回升的态势之中。然而,鉴于目前国内包括采掘、加工冶铁等工业品行业仍整体处于去产能的收缩阶段,整体预计,全年PPI可能仍有“同比继续负增长”的通缩压力,但压力可能逐步有所减轻。
联讯证券甚至认为PPI回升的势头会在四季度出现回落。“我们预计PPI四季度有因基数而回落的可能,但明年或将温和回升。”该机构高级宏观分析师杨为敩对《经济参考报》记者说。
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